尽管舆论还在为该不该救市进行论战，上证综指却是实实在在地反弹了三天，不管是阴谋论还是QFII抄底论再或者是国家队护盘论，撇开这林林总总无从考证的说法，从券商研究机构提供的股市资金流向报告看，三天来1900多亿资金入市，对冲掉流出资金后，合计资金净流入463亿元，金融、有色、地产、交运、建筑等行业资金净流入明显，而以券基为代表的机构投资者通过拉抬权重蓝筹股成功营造出反弹氛围，市场信心由此大增，各路资金争相抢入。

前周五大盘曾因传闻刺激演绎了一把强势反弹行情，不过最后因为利好未兑现而导致反弹夭折，我们通过数据分析指出那一波带有演习性质的反弹行情暴露了以券基为代表的机构主力抄底线路图，指南针赢富深度数据显示，虽然近阶段券基账户的持股占盘比天天下降，但是在前周五反弹当天，基金还是大量增持了地产、银行、保险证券三大板块中的众多蓝筹股。4月2日即本次反弹第一天，券基账户增持了0.04%的沪市流通股。从指南针赢富数据对基金账户买卖数据的监测显示，截至4月2日的最近5个交易日，虽然基金仍然以减仓为主，5个交易日中基金买入410.659亿元，卖出447.990亿元，合计净卖出37.331亿元，但是在全部52个行业板块分类中却有20个板块曾现净买入，主要有银行、煤炭与炼焦、土木工程、零售连锁、证券保险、机场港口、内外贸易、包装印刷纸业、特种新材料、医药中间体、化肥农药、房产租赁开发等等。机构选中的抄底主打品种，是因为估值具有吸引力、利空已被消化、跌幅较大反弹要求强烈、人民币加速升值阻碍下跌空间等优势。可以说以券基为代表的机构投资者通过增仓蓝筹品种为接下来的反弹营造了良好的氛围，舞台搭好了，各路资金也该入场了。

从平安证券综合研究所提供给上海证券报的最新证券市场资金流向报告来看，上证综指最近三天连续反弹，反弹幅度逐日扩大，资金流入幅度也同步增长：4月2日，资金流入634.01亿元、流出576.05亿元，资金净流入57.96亿元；4月3日，资金流入529.53亿元、流出418.04亿元，资金净流入111.49亿元；4月7日，资金流入753.63亿元、流出460.21亿元，资金净流入293.43亿元。汇总来看，三天反弹吸引了1900亿元资金入市，扣除流出资金部分，合计资金净流入462.88亿元，以上是从沪深A股指数角度统计的，如果从分行业汇总来看，三天资金净流入441.18亿元。两者数据差别不大，共同的特点是资金流入幅度逐日放大，昨日比前一日急剧放大。

三天来，金融、有色、地产、交运、建筑等行业资金净流入特别明显。在以天相行业分类的33个行业中，4月2日仅有金融、供气供水、建筑业等9个行业有资金净流入，其中金融行业一家资金净流入38.49亿元，远远超过当天行业汇总资金净流入的6.07亿元；4月3日、4月7日两个交易日各行业悉数曾现资金净流入态势，有色金属行业连续两天位居资金净流入榜首。

单以4月7日来看，平安证券综合研究所的资金流向报告显示，相对行业流通市值，有色金属、化纤和农业板块资金净流入相对较多，超过行业流通市值的8％。；石化、电力和商业等板块资金净流入相对较少，但也超过行业流通市值的4％。。相对上个交易日资金净流入数额，化纤、元器件和交运等板块资金净流入数额增加较多。平安证券郭艳红研究员表示，从买方活跃度上看，建筑板块表现较强，资金净流入较多而指数涨幅较小；石化板块表现相反，资金净流入较少而指数涨幅相对较大。

从资金流向趋势的变动来看，最近10个交易日以来，房地产、金融板块表现相对强势，石油和纺织服装板块表现相对较差；最近5个交易日以来，金融和有色板块表现相对强势，酒店旅游板块表现较差；从当日资金关注度看，有色金属板块依然相对较强。

郭艳红认为，超跌个股表现强势。由于前期恐慌性情绪弥漫从而资金出现大幅净流出，导致最近2个交易日抛单明显大减，后市反弹行情仍有望继续，大市值板块仍值得资金中期关注。

    上周沪市部分金融股基金增减仓一览

俞险峰