市场人士：断言筑底为时尚早，大蓝筹有望成为后市新热点

上周，由于担忧外围市场转坏和国内紧缩政策出台，上证综指从3962.67点一路下探至周四的3516.33点，创出本轮调整新低，后期市场出现小幅反弹，最终收于3796.58点，周跌幅达166.09点。根据上证所提供的交易数据（TopView数据）显示，上周多方势力不敌空方，机构仍在陆续离场，5个交易日机构资金就"撤离"了186.95亿元。市场人士认为，由于市场资金供应不足，断言市场筑底为时尚早。

　　分红在即机构资金撤离186.95亿

　　上证综指连续跌破3900点、3800点、3700点三大整数关口，随后在抄底盘的承接下强烈反弹。因此有乐观的市场人士判断，无论是从时间还是空间看，市场已经基本调整到位，正在逐步筑底。

　　然而，根据TopView数据显示，上周五个交易日机构资金在陆续离场。上周一，两市股指迎来"黑色星期一"，上证综指跌142.62点，机构当日买入87.34亿元，卖出104.96亿元，机构资金净流出17.62亿元。周二，上证综指进一步下挫，跌151.15点，多空双方展开激烈博弈。当天机构买入117.03亿元，卖出112.51亿元，机构资金流入4.53亿元。周三，市场终于迎来小幅反弹，上证综指上涨92.71点，当天机构买入99.74亿元，卖出174.76亿元，机构资金净流出74.99亿元。周四，上证综指上涨42.44点，当天机构买入108.07亿元，卖出173.33亿元，机构资金净流出65.26亿元。周五，机构资金继续流出，净流出33.6亿元。5个交易日，机构资金撤离了186.95亿元上证所交易数据显示，在机构资金流出榜上，上周社保重仓和QFII持股两个板块排名靠前，分列第5位和第11位，其中社保重仓资金净流出27.39亿，QFII持股资金净流出7.2亿。从中也可以看出，社保、QFII等机构正在逐渐离场。

　　有分析人士指出，虽然上周后3个交易日市场出现小幅反弹，但资金一直呈现净流出的态势，反弹较弱。由于目前市场资金供应仍然不足，说市场筑底成功为时尚早，还谈不上反转，本周可能延续弱势。

　　据圈内某知情人士透露，在市场下跌之际，机构其实很想建仓，且战且退主要是迫于分红压力，不得已做了空头。据悉，由于目前拟大比例分红基金的股票仓位依然很高，而4月上旬年度大分红即将来临，许多基金还没卖出股票腾出现金。未来半个月，那些必须大比例分红的基金为了依照契约规定，还得集体性地、共振式地大举卖出持有的股票。

　　"空军一号"悄然布局大蓝筹

　　此前持续做空中国石油（601857）、大秦铁路(601006)、中煤能源(601898)、建设银行(601939)、中国中铁(601390)的最大空头主力T28335席位上周也开始做多权重股，包括净买入2.46亿元中国神华(601088)、买入2.14亿元中国铁建（601186）、买入1.01亿元大秦铁路等。据业内人士猜测，该席位很可能是中国平安人寿保险分红。

　　此外，根据上证所交易数据，上周基金公司71旗下的席位大举买入大盘蓝筹股，其中净买入2.12亿元中国石油、净买入2.11亿元武钢股份（600005）、净买入1.87亿元贵州茅台（600519）、净买入1.47亿元中国联通（600050）。上述知情人士透露，圈内默认基金公司71是华夏基金。而据记者了解，华夏基金多次公开表示对中小盘股的偏爱，持仓都是以中小盘成长股为主，很少"染指"大盘蓝筹股。

　　该名人士分析，王亚伟的操作风格发生了微妙的变化，这的确是一个值得关注的现象。众所周知，大盘自去年10月步入调整后，基金由于担忧大盘蓝筹股的泡沫，纷纷抛弃大盘蓝筹，转而追捧中小盘成长股。而基金公司一向以估值和安全边际作为投资的标准，现在华夏基金重新介入中国石油、中国联通，说明华夏基金认为这些大盘蓝筹股已经回到合理的估值。而华夏基金的动作一向抢在其他基金之前，可以视作基金的"风向标"。他预计，一旦多数基金开始跟风重新关注中国石油、中国神华等大盘蓝筹股，很可能就是市场反弹启动的信号。

　　钢铁地产煤炭资金流入明显

　　从行业来看，钢铁、房地产和煤炭板块表现活跃，这实际上也是机构资金提前布局的结果。受益于行业整合和产品提价，钢铁股上周后三个交易日走出一波好行情，新钢股份（600782）、邯郸钢铁（600001）、柳钢股份（601003）、宝钢股份（600019）、包钢股份（600010）和莱钢股份（600102）等3日涨幅都超过了15%，远远跑赢大盘。根据TopView数据显示，这些个股机构近期吸纳的迹象较为明显。其中，柳钢股份3月18日、3月19日都出现来自基金公司104旗下两只基金23909和22620的净买入。3月19日，该股总成交金额为5016万元，这两个基金席位占了3088万元。从基金22620席位仅今年2月份才开始上榜的情况来看，很可能是最近发行的新基金。

　　地产指数全周逆势劲升6.33%，成为两市唯一上涨的行业指数，其中华发股份（600325）、金地集团（600383）、保利地产（600048）等个股机构增仓较为明显。而煤炭板块中，兖州煤业（600188）、中煤能源（601898）、中国神华、大同煤业（601001）也一直有机构席位不断增持。

　　由于节后新能源、节能环保和有色金属等板块受到市场热棒，前期涨幅较大，上周机构资金正逐渐从这几个板块撤离，其中有色金属板块5日机构资金撤出15.29亿元。受此影响，新能源周跌幅为5.55%、节能环保周跌幅为4.47%、有色金属周跌幅为9.45%。其中，通威股份（600438）、国电南瑞（600406）、江西铜业（600362）、中金黄金（600489）和山东黄金（600547）等个股机构出货明显。

　　总体来说，目前机构依然较为谨慎，特别是在金融、有色金属等一线蓝筹股上。从机构资金流向来看，钢铁、地产和煤炭等板块有望成为持续走强的热点。