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人民币对外升值对内贬值 巴西经验应对通货膨胀与货币升值
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 03 月 13 日 
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(三)巴西政府所采取的措施

由上可知,雷亚尔升值的直接原因就是太多的美元流入巴西市场。因此,为了有效遏制雷亚尔的不断升值,巴西政府也十分有针对性地采取了形式多样的措施,具体来说主要包括以下三个方面:

1、干预外汇市场

干预外汇市场,是一国政府为阻止本国货币升值最常用的做法。据巴西央行的有关资料显示,巴西央行自2005年10月份开始在现货市场上买入美元以来,巴西的外汇储备逐日增加。巴西财政部长吉多·曼特加(Guido Mantega) 于2007年10月称,巴西将成立一个主权财富基金(SWF),其主要任务是对外汇市场进行干预,以阻止巴西货币升值。他对英国《金融时报》表示:“它将减少市场中的美元供应,帮助降低雷亚尔的升值幅度。” 自2005年底至2008年1月31日,巴西的外汇储备已从537.79亿美元上升到了1875亿美元。

2、买入美国国债

除了干预外汇市场外,巴西政府还大量地买进美国国债。据巴西财政部公布的最新数据显示,在过去几年里,巴西政府购进的美国国债数量都超过了中国,这使巴西成为美国国债最大的海外买家。有关数据显示,2007年上半年,巴西财政部购买美国国债的数量已经达到936亿美元,与上年同期相比增长了415亿美元 。目前(笔者注:2007年8月),巴西已经超过韩国和德国成为美国国债的第五大海外持有者,而在2006年底,巴西在海外持有美国国债数量排名中仅位列第十。

3、放松外汇管制

最后,为了缓解巴西货币雷亚尔的升值压力,巴西政府还采取了放松外汇管制的措施。早在2006年7月26日,巴西中央银行的货币委员会就宣布决定采取放松外汇管制措施,以减少巴西货币雷亚尔对美元的升值压力。根据新的规定,巴西出口企业可以将出口所得的30%的外汇收入留在国外,并且无需纳税,不必再像过去那样必须在210天内把所有外汇转回国内结汇 。

三、巴西的经验教训

应该说,在政府采取了一系列的措施之后,巴西的通货膨胀和货币升值的情况得到了有效的缓解。有鉴于此,在许多方面和巴西十分相似的中国,同样可以像巴西一样采取上述财政、货币、汇率政策,从而有效解决目前人民币“对外升值、对内贬值”的难题。当然,我们也应注意到,通货膨胀和货币升值是一对相互矛盾的经济现象,治理一方的良药很有可能导致另一方的“病情”更加严重。因此,中国政府应该根据本国的实际情况以及两者的严重程度,抓住目前的主要矛盾并对症下药。(武 锋,国家信息中心;郭莉军,中国机械工业成套工程总公司)

来源: 中国发展门户网
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