继摩根士丹利、瑞士信贷前期相继与中国券商“联姻”后，花旗银行日前又与中原证券“牵手”。自去年年底证监会恢复对合资券商的审批以来，短短几个月里，已有三家外资投行与国内券商达成合作协议。

中原证券有关人士表示，该公司已与花旗集团签署合作协议，申请设立合资证券公司，从事国内股票承销保荐等业务，但具体形式尚在进一步商谈中。这次合作受到了河南省政府的支持而推进顺利。

值得注意的是，未来合资证券公司的投行业务并不是中原证券的优势。其主要收入来自经纪业务和自营业务，且大多集中在河南省内。而监管部门对券商设立子公司的规定则是，最近一年公司该项业务市场占有率不低于行业中等水平。对此，业内人士认为，行业中等水平是一个弹性比较大的概念，而且本次合作一方面有助于中原证券该方面业务的进步，另一方面花旗集团也将努力拓展合作范围，先争取进入中国市场再争取拿到“全牌照”。

2007年底，中国证监会公布了《关于修改<外资参股证券公司设立规则>的决定》和《证券公司设立子公司试行规定》，重新启动合资证券公司的审批，且合资券商在资本金规模、经营年限、业务范围上，都较原先规定有所放宽。

前不久，摩根士丹利与华鑫证券签署战略入股协议，共同组建一个主要从事投行业务的合资券商。对于其原先入股的中金公司，摩根士丹利则有可能从中撤资。瑞士信贷与方正证券日前也申请建立了合资公司，负责承销中国A股业务，瑞士信贷将在拟设立的证券合资公司中持有33.3%的股权。瑞信还与方正证券在企业咨询、研究以及私人财富管理等方面达成合作意向。

西南证券研发中心副总经理周到表示：“在结束券商综合治理后，我国与国际金融业竞合接轨的步伐在加快。”银河证券首席经济学家左小蕾认为，中国资本市场开放是长期必然趋势，但对于来自国际券商的竞争，国内同行不应掉以轻心。