美国银行日前公布的一份研究报告称，自去年10月美国爆发次级房贷信用危机以来，全球股市已经损失超过7.7万亿美元，损失远超过去几十年所发生的金融市场危机。其首席市场策略分析师昆兰在报告中指出，这场从美国境内延烧到世界各国的危机，是全球金融业有史以来最严重的灾难之一。这次的损失比过去几十年所发生的金融市场危机都要来得严重，包括1987年的华尔街“黑色星期一”、1999年“巴西金融危机”，以及1998年长期资本管理公司(LTCM)对冲基金倒闭等事件。

美国银行所说次贷危机口径无疑比较严。实际上，次贷危机从去年2月份就显露，迄今对全球金融市场造成至少三次大的冲击。

第一冲击波

2007年2月13日，汇丰控股为在美次级房贷业务增18亿美元坏账拨备，埋下了次贷风波爆发的种子。2月27日，全球股票市场迎来了令人震惊的“2·27”大跌。道琼斯工业平均指数盘中一度狂泻近550点，其跌幅可谓五年多来最为惨重的一日，道琼斯指数跌幅也达3.29%，以12216.24点收盘；纳斯达克指数亦下跌了近百点。这在当时被解释为受中国股市暴跌的影响，很少有人认为这是次贷危机的威力。当日，上证综指开盘创3049点历史新高后急转直下，大跌8.84%，创十年以来最大跌幅，900多只股票盘中跌停。

不过，次贷危机的坏消息不断传来。整个3月份，全球主要股票市场都处于肃杀气氛中。

第二冲击波

2007年7月10日，标准普尔警告称，有可能调低约120亿美元次级房屋贷款抵押债券的评级，消息一出，引发了市场恐慌，道琼斯指数随之下搓1.09%，连累德国DAX指数跌1.84%，日经指数跌1.11%，恒指也应声跌去1.22个百分点。

亚洲各主要股市的全面走低，显示出了美国次贷危机逐渐引发全球性股价连锁下跌的效应，美国四大股指连续四周收盘下跌。8月3日，道琼斯指数30只成份股全线走软；纳斯达克综合指数、标准普尔同为2007年以来第二大单日跌幅；纽约证交所综合指数跌幅为2.6%。

8月15日，日本股市在两家大型金融集团——日本三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团的引领下，滑至3个月来的低点，三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团这两家日本大型借贷方，股价跌到了两年来的低点；东京日经指数收于16475.61点，猛跌了369点，跌幅2.19%；中国香港恒生指数也猛降631.6点，收于21375.72点，跌幅2.87%。

面对市场如此动荡的局面，各地央行曾在8月9、10日两天“联手救市”，美联储更是破天荒的一日三次注资，总额高达380亿美元；8月17日，美联储将再贴现利率下调50个基点，8月20号全球股市随之暴涨；23日，美联储再次向金融系统注资70亿美元，欧洲央行也再次注资400亿欧元。至此，美联储累计向金融系统的注资高达1102.5亿美元，欧洲央行的注资也累计超过2000亿欧元。

第三冲击波

尽管市场充斥着对几大金融机构第四季度减记数额的不断揣测，最终的结果仍然大大超过了最悲观的预期，次贷所带来的危机远比市场想象的还要严重。

2008年1月15日，美国最大银行花旗集团在第三季度65亿美元资产减记之后，继续公布了其因受累于近180亿美元的次贷相关资产冲减，第四季度巨亏98.3亿美元，这是花旗有史以来最大的季度亏损。1月17日，美林公司也公告四季度亏损99.1亿美元。

全球金融市场这次遭遇空前的打击。1月14日至1月22日，道指跌7.11%，日经225跌10.8%，恒生指数跌17.8%。(马薪婷)