20日早盘，人民币兑美元高开122点，突破7.15，连续第4个交易日破关，也是今年以来第17次再创汇改以来新高，加速升值势头显著。

中国外汇交易中心的2月20日最新数据显示，人民币兑美元20日中间价为人民币7.1452元。按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已达到11.91%。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2008年2月20日银行间外汇市场美元等交易货币兑人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币7.1452，1欧元兑人民币10.5252，100日圆兑人民币6.6208，1港元兑人民币0.91582，1英镑兑人民币13.9074元。

昨日国家统计局公布，1月份CPI同比上涨7.1%，为11年高点，其中食品类价格继续领涨，同比上涨18.2%。主要是由于持续上涨压力，雨雪天气和春节等因素，前日中国公布的PPI也达到3年高点6.1％，目前的市场环境将可能推动物价压力从生产领域向消费领域传导，市场预期未来数月物价仍将维持高位。这加大了中国政府出台紧缩政策的必要性，在中美利差倒挂，准备金率升至多年高点，大宗商品价格上扬等背景下，中国政府可能较多利用汇率因素来控制物价。

同时美元下滑，加大了人民币兑美元持续升值的动力。在19日原油价格突破每桶100美元大关之后，美国股市掉头向下，但对美元来说已是无力回天。美元在利差方面的劣势显露无疑。有分析认为，油价飙升虽然抑制了风险偏好，但同时也进一步提振了商品货币。此外美国是原油净进口国，因此油价上涨也不利于美元。

中国央行日前出台公告称，将在未来数年中发展更多的创新性货币政策工具。将拓宽以价格为基础(例如利率等政策工具)的货币政策机制，并将继续适用数量型政策工具(如信贷控制以及存款准备金)。将努力提高货币政策有效性，并重申将在保持汇率稳定的前提下探讨提高人民币弹性的路径。

申万研究所有分析师昨日撰文指出，后市政策动向值得关注四个方面：其一，继续通过临时价格干预，抑制生活必需品的价格上涨；其二，通过上调存款准备金率、加大公开市场操作力度来对冲过多的流动性，缓解流动性过剩带来的通货膨胀压力。由于上调存款准备金率并不需要太多的政策协调，近期上调的可能性很大；其三，通过加快升值来抑制输入型通货膨胀的压力。很有可能是通胀压力越大，升值幅度越快，预计3月底人民币对美元汇率将可能达到1：7的水平；其四，继续加息。理论和历史经验表明，加息对于稳定通货膨胀预期非常有效。由于通货膨胀率迅速提高，实际利率已经下降到-2.9％的水平，再次加息势在必行，预计一季度利率将提高一次。由于加息的目的主要是为了防止通货膨胀，加息仍有可能采取非对称的方式进行。