农历猪年最后一个交易日,沪深股指未能延续昨日的疯狂普涨,以百分之一余的跌幅绿盘收官。半个月内,沪指暴跌一千三百点,又暴涨三百余点,创出A股史上最大下跌点数和最大上涨点数。大落大起之间,无不透出强烈的市场情绪,令来年行情悬念陡增。
“连日的暴跌是市场反应过度”,国务院发展研究中心金融所副主任巴曙松说,A股前期暴跌幅度远远超出了上市公司业绩支撑的回落幅度;而昨日的暴涨,则被中原证券分析师张刚戏称为“给点阳光就灿烂”。
由于昨日绝大多数个股涨幅巨大,大量资金无法高位追涨,今日反过来上演一出“逼空回落”实为必然,张刚认为,真正的领涨热点只有震荡回落之后才能显山露水。
历年的新春年关,都是投资者为持股或持币伤脑筋的时候。市场不确定因素越多,情绪波动越大。尽管长期看来,中国经济内在动力依然强劲,人民币升值远未结束,牛市基础相当牢固。但猪年岁末,A股面临的诸多不确定性亦为历史罕见。
中信证券分析师程伟庆认为,不确定因素有三:其一,美国经济动态,其二,境内政策走向,其三,A股“扩容”担忧,相信这三个不定因素将继续影响鼠年开局。不过,美国股市近期在降息预期与制造业复苏的带动下开始回暖,预计对A股的影响将显著降低,而本月大秦铁路、兴业银行等解除禁售后不跌反涨的乐观走势,亦冲淡了市场对“扩容”的担忧。
A股岁末回暖的最大动因是短期政策利好:央行放松雪灾信贷投放,停发五个月的股票型基金首次开闸,国资委称雪灾不会影响央企业绩。这甚至被舆论看作政府“救市”信号。
跌了盼“救市”,涨了怕“调控”,道出了投资者对“政策”的依赖。巴曙松说,放松雪灾信贷,并不意味着“从紧”基调改变,而放行基金,亦更多出于A股估值回归合理的考虑,都不应看作“救市”。看来,“救市”猜想,终归只限于坊间揣测。
申银万国分析师陈李表示,“在目前全球经济和国内宏观调控双重不确定性之下,‘确定性’就显得很值钱”。既然牛市基础坚固,坚持投资思路才是最大的“确定性”。
分析人士认为,本轮调整以急跌的方式完成,令A股的平均市盈率大幅下降,风险释放。春节后可能继续探明底部,出现慢涨的走势。程伟庆预计,至三月中旬,A股还将保持平稳上涨。鼠年开局,“红包”可期。
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