周二沪深大盘再度出现超过7%以上的跌幅，上证指数甚至轻松击穿前期低点，直逼4500点整数位置，最后沪市大盘大幅下跌354.69点，以4559.75点报收，成交1578亿。今日沪深B股指数收盘也出现暴跌，沪B指跌9.27%。盘面个股普遍下跌。受基础市场影响，沪深基金指数全天盘中随大盘继续大幅下探，至收盘两市基指跌幅双双接近7%。

今日绝大多数交易个股出现跌停现象，场内恐慌气氛弥漫。权重指标股继续领跌，拖累股指，而在指数大跌的背景下，盘中前期活跃的中小市值品种中的获利回吐抛压也明显加大，这些股多是有短线资金大举介入，在游资已经显露出货的迹象时，强势股补跌的幅度和范围在扩大。盘面上看，当天所有板块处在下跌当中，两市仅24支股票上涨，值得注意的是酿酒食品板块跌幅最小，其中张裕今天盘中创出了新高，而春节是高档白酒消费高峰，茅台与沱牌曲酒盘中出现快速拉高。港股的大幅下跌使A股跌幅扩大，高位的筹码开始出现补跌，市场在恐慌的气氛中出现了普跌行情。目前来看，大盘的下跌一部分是受国外市场的拖累，一部分是因资金分流的压力，更主要的是基金调整仓位引发市场信心危机，基金公布去年四季度报告，大部分基金出现亏损，其中有些基金的亏损幅度在10％以上。基金持仓调整的明显，地产、有色等持有量大幅下降。

从影响市场的因素看，美林及花旗集团等大型金融机构，上周先后宣布去年第四季度重大亏损，为次按做出的相关减值拨备，均远超预期。联储局主席伯南克上周四表示，美国经济情况恶化，信贷供应短缺，他估计次按问题至今已造成高达 1000 亿美元损失，预料数字还会上升。布什政府即将推出短期措施刺激经济，而联储局亦会实施减息来配合。布什政府的减税计划进一步明确了美国经济走向衰退的预期，美国面对的经济问题非常严峻，信贷紧张，投资者必然采取更保守的投资策略，大户基金不断减持，使得市场内充满了恐慌气氛，这造成了周一海外市场普遍大跌，出于对美国经济衰退的忧虑，环球股市峰高浪急，暴跌引起连锁反应，昨日暴跌首先发生在亚太区，日本跌4％创两年新低，香港跌5.5％，中国大陆跌5％，新加坡跌6％，印度跌一成……亚太区收盘后悲观气氛继续在欧洲市场蔓延，伦敦跌5.5％，法国和德国跌超过7％，反过头来又对又对周二的亚太区市场形成压力。香港恒生指数全日收报21,757.63点，跌2,061.23点，跌幅8.65%，印度敏感指数早盘一度跌停，在下跌11%后停止交易大约一个小时。恢复交易后跌幅曾缩小至6.4%，但又再次扩大至10%以上。印度官方表示，如果跌幅达到15%，将停止交易两个小时。港股下跌通过比较效应动摇了A股市场的估值和股价结构基础。从全球大背景来看，08年中国经济发展并非一片坦途。美国次级贷款危机愈演愈烈；欧洲、日本经济出现疲态，而一旦三大经济体陷入衰退，中国经济前景堪忧。此外，人民币升值压力还是很大，从贸易顺差的变化来看，升值对出口的影响正在逐步显现，持续升值将会大幅降低出口。此外，国内的消费能力还需继续培养；资源价格改革将对经济增长带来冲击，伴随资源价格改革，企业的投资冲动可能受到大幅限制。如果上述因素一旦被言中，我国经济将步入困境，此时紧缩政策势必会发挥作用。加上目前市场扩容节奏有所加快，中国平安的巨额再融资是引发股市暴跌的重要因素之一。根据中国平安公布的增发方案，其再融资规模将接近1600亿元，为A股历史上最大单笔再融资项目，超过中国石油和神华的募集资金总额。如此大规模“抽血”引发了市场强烈担忧，也导致中国平安股价连续触及两个跌停。多重因素内忧外患共同影响A股市场，使得沪深股市出现阶段性的大幅下挫。

从技术面来看，连续两日两市收出的大阴线对市场杀伤力较大，5日均线在低位同时下穿20日均线和120日均线，均线系统开始形成极为不利的空头排列迹象。MACD指标出现死叉后两线同时出现回落的走势，说明市场重新出现反弹也需要有整理的过程和要求。BOLL指标显示出股指已经跌落至下通道并触及下轨线的位置，股指短线将有震荡反复的可能，在连续的快速下挫后，超卖的技术性特征已经出现，技术性反弹和技术性回抽确认有望展开，但周边市场仍有很大的不确定性，政策面的态度扑朔迷离，这些将会继续构成市场压力。（野村证券/贾健）