| 巨单出现!基金券商抢筹全速飙升在即的股票(名单) |
| 中国发展门户网 www.chinagate.com.cn 2008 年 01 月 08 日 |
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ST金杯：主力资金建仓迹象已暴露无遗东北汽车股全速飙升
时值年报披露之季，新一波业绩浪正蓄势到来，寻找其中的潜力品种如具备重组概念的扭亏及预增股将有望获得超额收益。而2008年首只摘帽股啤酒花已经对此等财富神话作了充分的预演，自撤销特别处理后啤酒花连续涨停，而在重组概念的渲染下，此轮涨停风暴更是显得荡气回肠。循此思路寻找，我们发现了具备强劲业绩支撑和强烈整合预期的东北汽车股——ST金杯(600609)。业绩大增带来的内含式增长与整体上市带来的资产质量大幅提升无疑是支撑股价全速飙升的最有利的武器，而在两市上千多支股票中，ST金杯可谓是为屈指可数的这两种火爆题材的完美结合，加之所属汽车行业广阔的发展空间以及自身手握百亿大单，更是拓展了该股的想象空间。综合多方面因素考量，给予该股“增持”评级
投资要点：
1、07年报表数据显示，ST金杯借助主业的高速增长强势扭亏，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已经没有任何悬念。公司手握百亿大单，更是为未来业绩的稳步增长保驾护航。近日，工行还与金杯方面就债务偿还问题达成了一致意见，同意对不良贷款进行以物抵贷、还本免息。此方式解决了ST金杯长期逾期的不良贷款问题，更将有利于本公司改善财务状况和资产结构，进一步提升持续经营能力。
2、华晨宝马二期扩产、沈阳A级车项目、四川绵阳华瑞项目以及华晨后续新车型的自主研发以及新产品投放都将产生庞大的资金需求，仅靠银行贷款难以解决问题。而此时又恰逢华晨汽车七月在美国纳斯达克退市，丧失了美国融资渠道的华晨回归A股市场的意愿将大为增强，ST金杯作为华晨在A股市场的资本旗舰，未来以其为平台展开华晨系资产整合的预期将十分强烈。
投资视角：
1、百亿大单+债务免息业绩爆增毫无悬念
2007年10月30日，“华晨汽车集团中华骏捷俄罗斯KD(散件组装)”项目在沈阳华晨金杯正式签约。按照这份协议，华晨汽车将在未来五年向俄罗KD出口107589台中华骏捷轿车。另外，华晨汽车在俄罗斯兴建的生产基地，是继埃及、朝鲜、越南之后的第四家海外生产基地。华晨此次建立的生产基地，可以享受俄罗斯政府为发展汽车工业推出的组装进口零部件减免关税优惠，这将加快推进华晨汽车在俄罗斯乃至东欧汽车市场的战略布局。通过计算我们可以得到，出口的107589台轿车按照每台10万元带来的收入为107亿元，按照现行毛利率，此项大单可为公司整体带来10亿多的税前利润！同时，公司出口德国的中华轿车项目亦总体进展良好。今后五年内，华晨汽车的海外销量将占总体销量的三成以上，巨额海外大单确保了公司业绩的持续稳固增长。
2007年12月27日，工商银行沈阳南站支行、南京街支行与ST金杯和公司控股公司金杯产业开发总公司及该公司的所属企业沈阳轮胎橡胶供销公司，签署了《以物抵债还款免息协议》。工行方面与金杯方面就债务偿还问题，达成一致意见，同意对不良贷款进行以物抵贷、还本免息，以此方式解决ST金杯长期逾期的不良贷款问题。按照协议债务承担人以现金偿还和资产抵偿工商银行沈阳南站支行、南京街支行积欠债务人民币5.5641亿元，现金偿还1.17亿元，以物抵债4.3941亿元，工商银行沈阳南站支行和南京街支行减免债务承担人积欠的贷款利息人民币2.1043亿元。此《以物抵债还款免息协议》的履行，将更有利于金杯改善财务状况和资产结构，提升其持续经营能力。
而实际上，2007年一季度年金杯就已经实现扭亏增利。公司半年报更是精彩纷呈：公司实现营业收入16.45亿元，比去年同期增长60%；营业利润3625万元,比去年同期增加1.84亿元；净利润3034万元，去年同期为负1.47亿元，增加利润1.77亿元，上半年实现每股收益0.0278元。三季报更是顺应强势，实现每股收益0.3元！整体来看，在目前的生产经营势头之下，公司整个07年业绩的大幅增长已经没有任何悬念，年底摘帽毫无疑问。
2、整体上市猜想引发无限想象空间
整体上市特别是央企整体上市一直是2007年股市的主旋律。无论大盘涨落，整体上市概念都能演绎出一场场的财富传奇。而汽车行业更是整体上市的重点，根据国资委要求，汽车行业要在2010年之前实现集团优质资产的全面注入。作为东北地区汽车行业的龙头，ST金杯的整体上市自然要先行一步。事实上，沈阳、辽宁和华晨在为华晨通过金杯整体上市已做出了比较充分的前期准备。2007年7月5日，华晨中国汽车股份有限公司宣布撤销华晨汽车在纽约证券交易所的美国存托股份(ADS)，这意味着华晨告别纽交所之后，密谋回归本土的计划开始显露。根据《二十一世纪经济报道》披露，华晨董事长祁玉民一直在谋求恢复内地市场的融资功能，包括内地整体上市及向已有上市公司注资都在计划中。在华晨旗下的华晨中国、申华控股、ST金杯这三家上市公司中，金杯与沈阳的关系最为密切，也最能协调好辽宁和沈阳的关系，而且汽车业作为辽宁省政府重点扶植的地区支柱性产业，在《东北地区振兴规划》的指引下，这样的局面显然也是管理层所希望的。在多赢的格局下，ST金杯的整体上市预期无疑愈发强烈。联想上汽、一汽整体上市公告发布前的走势，ST金杯的后市具备着无可比拟的巨大上升空间。
给予“增持”评级：
该股质地优良，业绩增长已成定局，在整体上市预期愈发明朗的背景下，该兼具短期投机与长期投资的价值。从技术走势来看，该股近期持续上攻，今日再度收出强势长阳，主力资金拉高建仓迹象已暴露无遗，新一轮加速上攻行情正火爆展开，建议重点关注！(长城证券) |
| 来源： 中金在线 |
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