年报行情紧抓三条主线:增长、分配、中小盘股

随着年报披露的临近，业绩预告逐日增多，上市公司年报业绩也渐趋明朗。为备战2008年的春季行情，各路资金近日明显加快了进场冬播的步伐，这从沪市成交量从前期每天500-600亿元的波谷恢复至目前每日超千亿元水平以上可以清楚看出。业绩可持续增长、未分利润较大以及中小盘股得到部分新增资金的逢低吸纳，至此，年报行情路线图也在人们面前清晰了许多。

据本报统计，截至1月6日，沪深两市共有604家公司对2007年全年业绩作出了预测，有376家公司预增，整体业绩仍是"晴多雨少"，继续保持良好的增长态势。二级市场上，业绩预增的个股明显走强，大资金介入迹象十分明显，更透露出在当前大盘稳步上攻的情况下，业绩增长仍是主力资金关注的主题。373只可交易的预增股自2007年12月份以来日均成交380.72亿元，而2007年11月份日均成交仅266.03亿元，日均资金流向增长幅度达到43.11%。有328只预增股日均成交额明显放大，占比87.94%，也就是说近九成的预增股得到市场的认可。

尽管资金对年报预增股进行提前布局，但侧重点仍有不同，且市场青睐股主要有三大共性：业绩持续增长，未分利润较大，股本不是很大。

分析显示，328只资金流向较大的预增股中，有260只2006年报净利润实现增长，包括162只2005年净利润实现增长，也就是说，近半数公司业绩可实现连续三个年度持续增长。比如苏宁环球、天山股份，2005年度净利润分别增长102.3%、103.66%，2006年度净利润分别增长364%、383.9%，时至2007年，苏宁环球预增150%-200%，天山股份预增80%-100%。此外，鄂武商A、苏宁电器等公司业绩同样可实现连续三年倍增。

除业绩高速增长外，年报高送转增概念也是年报期间市场资金关注的焦点。2006年的高比例分配促成了历史上最为强劲的升势，而2007年年报的分配状况也有望促成2008年1至4月份公布年报期间较强的年报行情。328只资金流向较大的预增股中，三季度末每股未分配利润超过1元的就有111只，这些未分配利润额较高的股票部分在2006年、2007年度实施过较高的分配方案，2008年度则有较高的预期。比如日均成交倍增的美的电器、青岛软控，三季度末每股未分配利润分别为1.7045元、2.0251元，2007年分别实施了10转增10派3.5元、10转增10派2元的分配方案，2008年两只股票或能保持这种高分配的惯性。另外，苏宁电器、保利地产、哈投股份等高送转增概念股票或将高调迎来年报行情。

股本方面，资金还是偏重中小盘股，将重宝押在了这些二线蓝筹股身上。328只资金流向较大的预增股中，A股股本超过10亿股仅有26只，低于5亿股的中小盘股则多达258只，占比78.66%。这些资金高度青睐的中小盘股业绩优秀且具有一定的成长潜力。167只中小盘股去年三季度末基本每股收益在0.5元以上，包括88只股票每股收益超过1元。2006年度业绩实现增长的有202只，包括129只在2005年度也实现了增长，也就是说半数中小盘蓝筹股业绩实现了三年持续增长，广济药业、ST鼎立、上风高科、万好万家等股票均列位其中。

在明确年报行情路线图的同时，业内人士还建议投资者把握好市场运行规律和热点轮换的节奏。据年报披露预约时间表，分析绩优、绩差、大盘和中小盘公司年报披露时间的分布情况，积极把握今年春季中小盘高成长股的投资机会。(证券日报)