近期股市震荡加剧，各家保险公司的投连险销售出现大幅下滑。为了救市，不少保险公司开始主攻分红险，期待分红险推动保费增长。业内人士指出，在加息通道中，分红险的收益率水平将更具吸引力，这对投保人来说也是一个好消息。

　　加息预期增添收益想象空间

　　11月份CPI再创新高，达到了6.9%，这使市场上对加息的预期更加强烈。招商证券研发中心薛华认为，由于今年1月份物价水平相对于去年12月份是下降的，所以明年1月份的CPI数据将会反弹。明年1-6月份，CPI的平均涨幅将达到6%。

　　他预计，明年1-6月份的CPI平均涨幅为4.8-6%之间，而明年6月份当月的CPI对应分别为4.5%和2.5%。随着CPI持续走高，业内对加息的呼声更为响亮。而这也为分红险的收益率水平带来了更多想象空间。

　　业内人士指出，在加息通道中，分红险的收益率水平将更具吸引力。平安证券综合研究所金融行业首席研究员邵子钦指出，从历史数据来看，美国寿险公司的投资回报率主要取决于债券收益率，其投资业务明显受益于加息周期。

　　保险公司力推分红险

　　今年上半年，股市牛蹄翻飞，财富效应就像大功率的磁铁，将不少分红险的持有人吸引进入股市。保险公司的分红险遭受了较大的压力。不仅销售额大降，部分老保户也退保抽出资金进入股市。

　　不过这一情况有望得到扭转。“现在股市调得这么厉害，正是分红险大显身手的绝好时机。”有保险公司相关负责人认为，分红险保障加分红的特点，可以吸引风险厌恶者回归。

　　事实上，保险公司的收益率水平对部分投资者已具有相当的吸引力。如平安保险，随着上半年中国股票市场表现良好，其总投资收益率大幅提升至9.9%。同时，证券投资基金的分红收入大幅增加，净投资收益率提升至4.9%。虽然每个分红险产品都有一个独立的投资账户，但投资账户的收益率与保险公司整体的收益率水平之间还是呈强相关的关系。据悉，平安保险常青树（分红型）的收益率就有可能超过4%。

　　投保人应更关注保障功能

　　不过，理财专家提醒投资者，购买分红险主要还是应该看重保险的保障功能，如果纯粹是为了投资，分红险或许不是一个较好的选择。

　　目前，基金、银行理财、券商集合理财等理财产品都是值得投资者选择的投资品种。而且与这些理财产品相比，分红险的透明度较差。投保人不能了解到投资账户的运作情况。不过专家指出，投保人也不必为此过多担心，因为保险公司的资金运作情况都是要经过会计师事务所审计，投保人的利益还是可以得到保障。

　　理财专家还表示，投资者购买了分红险之后，其保费并没有全部进入投资账户。这样，就只有进入投资账户的部分才按照保险公司公布的收益率计算投资收益。其结果是，如果按照投保人缴纳保费来计算，整体收益率将会大幅降低。(陈劲）