关键词：奥运会

   不会成为中国经济发展的转折点旅游、零售、传媒、建筑受益

全世界对于2008年第29届奥运会都拥有着无限的期待，而对国人，尤其是经历过2006年开始的这场中国股市盛宴的投资者，除了奥运会本身的精彩之外，更关心的是，奥运会能给中国的经济，特别是中国的股市带来什么？五环和火炬，真的能让上证指数也变得更高，企业利润的增速变得更快，上市公司的综合实力变得更强吗？

摩根大通董事总经理，中国区研究部主管及首席中国经济师龚方雄指出，第29届奥运会将对中国经济产生一定影响，但不会成为中国发展的转折点。有人或许认为，正是1988年的汉城奥运会，让韩国经济起飞的；巴塞罗那也正是因为举办了奥运会，才跻身欧洲重要城市的行列，但是龚方雄认为，对于一些经济规模较小的发达国家而言，由于需要兴建体育设施及公路，而比赛亦将吸引大量的游客，建筑相关投资及当地的零售业将直接从中受惠。但奥运会前的过度投资将导致赛后的投资及增长放缓，甚至衰退。北京是全球最大的城市之一，但是中国也是世界上最大的经济体之一，北京对中国GDP的贡献仅为3.7%。“奥运效应”在北京之外的省份很难体现。即使在北京，这种效应是否非常显著也还不得而知。也就是说，尽管奥运会将对北京乃至中国的经济增长产生一定的影响，但影响程度并不会如许多人预期的那样大。即便北京在后奥运阶段出现经济衰退，也不会对中国经济造成很大影响。龚方雄说：“举办奥运会乃是中国经济近年来大幅增长的结果而非成因。”

无独有偶，中国国际金融公司在其2008年的投资策略中，也提到希腊、西班牙和韩国在奥运会举办后或多或少都会呈现经济增长放缓的现象。同时，更有意思的是，澳大利亚在悉尼奥运会当年的经济表现并不令人满意，但次年经济却有了较大幅度的增长。可见，奥运会在举办当年对举办国经济的影响并不能简单地一概而论。

虽然中金公司不把奥运对中国未来经济态势的影响看得那么重要，但是他们仍然认为旅游酒店行业、零售批发行业、广告传媒文化行业、建筑工程行业4个行业将较大程度受益于第29届奥运会。原因就是通常意义上的“奥林匹克景气”的基本特征。

北京的酒店业将直接受益于奥运带来的大量游客，旅行社和景区将同样受益，行业景气度有望在奥运期间得以巨幅提升；奥运会带来的巨大人流不但促进了旅游酒店行业的发展，也给零售批发行业带来契机，中金公司预期第29届奥运会将给百货商店，手表、珠宝等零售带来更多的惊喜；历史经验表明，广告商加入全球合作伙伴计划等赞助活动强有力地带动媒体产业走强，消费者会更愿意为奥运相关的内容埋单，从而带来更大的广告和订阅收入，这对于依托强势媒体经营的上市公司来说无疑是利好。和前几届举办过奥运会的国家相比，中国的城市化、工业化进程还在继续，同时，由于奥运投资占我国投资总额的比例很小，只要不出现大的调控手段，奥运建设期结束后不会出现中国投资增幅放缓，经济发展放慢的情况。

而在具体的投资策略上，中金公司认为，奥运筹备期间，投资需求增加，建筑行业将受益较大；奥运会举办期间，消费需求的增加会使得消费类行业受益；奥运会后期，投资机会在通过奥运会提升了知名度，并把握奥运机会，获得持续发展的公司上。