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央行:2008年实行从紧的货币政策
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 12 月 06 日 
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进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,实行从紧的货币政策,综合运用多种货币政策工具,采取有力措施,加强流动性管理,进一步完善人民币汇率形成机制,更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况

  一改过去"适度从紧"的提法,央行昨日首次明确提出,2008年将进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,实行从紧的货币政策。

  "适度从紧"转向"从紧"

  昨天下午召开的央行党委会议提出,继续加强和改善宏观调控,进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,实行从紧的货币政策,综合运用多种货币政策工具,采取有力措施,加强流动性管理,进一步完善人民币汇率形成机制,更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况,促进国民经济又好又快发展。

  在12月1日举行的首次中日经济高层对话中,国家发改委主任马凯曾指出,国家将在继续实行稳健的财政政策的同时,实行从紧的货币政策。

  近年来,随着宏观经济逐步走热,央行货币政策几度"变调":1997年到2002年间从实施"稳健的"货币政策,2003年后逐渐过渡到"稳中适度从紧"。

  "这次央行彻底去掉'适度',直接使用'从紧'一词,表明央行紧缩的态度更加明确。"兴业银行资金运营中心分析师鲁政委说,从今年的调控力度来看,下半年已经在事实上实行了从紧的措施。

  他指出,这次央行并没有提及通货膨胀以及价格,可能意味着随着食品价格尤其是猪肉价格的回落,通胀压力在明年将有所回落,而流动性过剩已经成为最大的挑战。

  调控力度将加大

  今年以来,央行九次上调存款准备金率,五次提高基准利率,并且在年末通过对商业银行的"窗口指导"严格控制信贷增速。

  鲁政委认为,明年"从紧"的具体措施可能包括,在今年的基础上进一步加大定向票据的发行力度,而提高法定存款准备金率将可能作为一种辅助手段。明年央行也将更多地发挥特别国债的作用,以熨平银行间市场利率的大幅度波动。

  申银万国高级经济学家李慧勇认为,从"适度从紧"到"从紧"意味着调控程度的差别,调控力度上将加大,时间上也可能改变事先观望的做法。"明年有可能从一开始就会控制,以防止信贷出现前松后紧,大起大落的现象。"

  李慧勇预测,明年人民币对美元升值幅度将至少为8%,存款准备金率有可能上调至15%。在利率政策上,明年央行还会继续加息,以改变目前实际利率仍然偏低的状况。

  不过,鲁政委认为,今年央行的加息效应可能部分要到明年才能显现,在加息问题上央行很可能仍需观察。(张喆)

来源: 第一财经日报

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