周五沪深股市收盘下跌，两市股指均低开低走，但午后逢低买入盘推动两市股指收盘跌幅较盘中底位有所收窄。沪综指以5273.08点低开，盘中高见5335.51点，低见5224.31点，收报5316.27点，跌0.91%；深成指以16871.75点低开，盘中高见16898.35点，低见16396.96点，收报16728.26点，跌2.16%；两市共成交63亿股，成交金额940亿元，较前一交易日成交金额1220亿元萎缩23%。

由于高企的CPI使得周末加息的预期再次增强，使市场对加息的可能性会提前做出反应。其次是中国石油周一计入指数，将会对市场产生较强的影响，以目前中国石油的状况来看，短期存在拖累指数的可能。其三是中铁将于下周三申购，估计下周初市场会再度出现资金流出的可能。以上三点将对今天以至下周初的市场产生较大的不确定性。

盘面看，个股跌多涨少，热点难以有效承接。近日有不错表现的有色金属今日开始领跌，房地产，钢铁，航空股今日成为杀跌的主动力，运输物流、机械、电力、化工化纤、酿酒食品、造纸、通信等板块多走低，权重指标股几乎全线下挫；约五成股票上涨，由于受到国有上市公司可对军工企业并购重组的影响，今日军工板块整体走势较强。商业、航天军工、煤炭、石油、纺织服装等板块涨幅居前。今日首日上市的两只中小企业板新股表现出色。从特点看，一线蓝筹股震荡仍然是指数回探的主要动力，二三线部分个股底部已然企稳，个股机会与机构动向已经显现。而指数更多受制于指标股的趋势，工商银行等金融类个股虽然一度拉升，但由于短期资金介入明显不足，导致短期拉升幅度受到限制。而中国石油等指标股则继续出现小幅回落的走势。由于指标股的疲弱，导致指数出现了震荡的行情。但盘中其它个股仍然难以形成大规模的反弹行情，而仍然是以个股的行情为主，特别是一些具备题材的超跌个股以及近期表现强势的重组类个股，在题材的刺激下以个股行情为主，这些个股的上涨，对指数的意义不大。

周末效应在近期股市作用明显，加息预期、蓝筹扩容等导致追买资金不足，指数二次回探。受周末加息预期影响，市场观望气氛浓厚，近期成交量的萎缩难以维持指数的上攻，同时下挫的幅度也将不会太大，整数点关口附近需要短期时间的考验徘徊，管理层政策性的调控力度将决定股指的方向性选择。从技术面来看，大盘全天呈现缩量震荡整理态势，短期市场反弹面临技术面均线系统的压力，10日均线、60日均线均对大盘的反弹构成制约，盘中股指触及60日均线明显遭遇压力，虽然股指仍站在5均线之上，但其支撑力度相对有限，MACD指标下跌趋势放缓，绿柱状线开始缩短，显示报复性反弹后，市场做多信心有所恢复，KDJ指标低值区形成金叉，显示短线应还有反弹机会，但盘中量能的持续萎缩将制约大盘的反弹空间，若大盘短期内能在5日均线上方进行整固，则市场的反弹势头有望持续，否则未来一段时期，大盘仍将面临二次探底机会，并完成5300—6100的箱体构筑，股指在箱体下方运行的周期将会很短。从近期股指震荡走势来看，市场反复构筑中期底部可能性正在增加。（野村证券/贾健）