申购资金回流再闯六千关口

    周二A股市场继续强劲走高，在大盘权重股轮番上涨和小市值个股大面积反弹的推动下，上证综合指数以接近5900点收盘。随着个股全线企稳，加上中石油申购资金今日解冻，预计短线大盘再次向6000点大关挑战的可能性较大。

    股指保持单边上扬

    昨日两市股指继续单边走高。上证综合指数早盘很快突破5800点，在没有遇到明显阻力的情况下，午后股指继续稳步推高，最终上涨149点，以5897点的高点收盘，指数涨幅达到2.6%。深圳成份指数上涨200点，收于19034点，涨幅略小于沪市。

    成交额方面，两市依然保持在近期的较低水平，其中上海市场成交917亿，深圳市场成交450亿左右。显示市场情绪仍处于下跌后的修复中。

    大市值股强势不减

    大市值个股在昨天表现依然强势。首先是银行股稳步走高，其中工商银行、建设银行和中国银行股价涨幅都在4%以上，为大盘上涨奠定了坚实基础。

    另外航空股在昨天大幅走高，对指数上行贡献也较大。东方航空昨日公布三季报，每股收益0.2126元，净利润同比增长220%；中国国航、上海航空和海南航空预计今日披露季报。航空股优良的三季报业绩对股价形成刺激，当然刺激股价上涨的还有三大航空公司重组的预期。

    二线蓝筹开始走强

    近日国际原油价格向100美元逼近，在此背景下，市场预期相关能源产品也面临着价格提升，能源板块因此受到市场关注。

    昨日煤炭股全线启动，其中西山煤电、中国神华股价涨幅都超过5%。而电力行业个股涨势更为迅猛，其中汕电力、凯迪电力和赣能股份、深能源等个股都逼近涨停。以煤炭和电力为主的二线蓝筹股的崛起，显示市场热点正在逐步扩散，行情的后续发展将更加稳健。

    小市值股全面反弹

    昨日盘面另一值得欣喜的现象是小市值个股反弹开始蔓延。从昨日两市个股涨跌比来看，分别达到761：108和575：94；前期市场上涨中的"一九"现象得到明显改善，小市值个股大部分企稳走强。

    经过前期大幅杀跌后，众多小市值个股股价创出近半年新低，超跌后反弹动力强劲。另外，近期股指期货概念股例如弘业股份、捷利股份的连续涨停，也对小市值股票反弹起到带动作用。

    强势可能得以延续

    招商证券认为，三季度宏观数据公布，中国经济的高度繁荣仍在持续。另外，三季度基金资产管理规模比二季度末增长71.88%，居民金融资产结构调整步伐持续加速，这一趋势将继续为国内股市带来源源不断的增量资金。在连续两周的结构性调整之后，市场风险已经充分释放；人民币升值加速引发金融、地产两大中流砥柱联袂走强，相信市场的调整已经结束，居民入市潮加速和扩容压力的消解使得行情存在超强发展的可能性。

    分析人士认为，随着市场"一九"现象的改变，中石油巨额申购资金的解冻，上证综指再次向6000点冲击的可能性较大。(华西都市报  李东升)

    3万亿"踏空"资金今回踩

    经过连续三天反弹后，中国石油(601857)3.3万亿元申购款今日解冻。不少市场人士认为，这是推动股指继续走高的利好因素。不过，有分析师指出，市场估值依然高企的现象说明，目前的调整尚不充分，如果解冻资金涌入市场将造成A股成交额快速放大，此次反弹有可能就此结束。

    警惕成交额突然放大

    由于受到机构与散户投资者的热烈追捧，今年A股市场上最为耀眼的"明星股"中国石油首次公开发行冻结资金额达到3.3万亿元，再次刷新了A股冻结资金纪录。其中，网上申购冻结资金额为2.58万亿元。

    从上周五开始，在巨额申购款被冻结的三个交易日中，一度大幅下挫的沪深两市双双展开反弹，上证指数的累计反弹幅度达到了6%。从某种意义上讲，在调整风险的影响下，从二级市场上抽出去申购中国石油的资金无疑"踏空"了此轮行情。

    因此，市场普遍预计，一旦上述"踏空"资金重新回到二级市场，沪深两市的反弹行情有望在它们的推动下继续演绎。不过分析人士指出，在3.3万亿申购资金中，大部分是风险偏好比较低的资金，解冻后进入二级市场的资金较为有限。并且，股指能否在解冻资金的推动下持续走强，取决于当前的调整是否已经充分，在市场尚未完全走稳的情况下，部分"踏空"资金的回踩很有可能成为获利盘适时出货的机会。

    对此，德邦证券分析师周亮认为，目前两市成交额始终没有有效放大，这显示市场的观望情绪依然比较浓厚，大盘的反弹动力并不充足。由于权重指标股又已积累了一定涨幅，未来一旦成交额突然放大，此轮反弹就将告一段落。

    估值高企情况未变

    从近期市场表现看，权重指标股对指数的推升作用十分明显。据统计，昨天，工商银行、中国石化、中国神华、中国银行分别为上证指数贡献了约37.20点、24.24点、17.24点和13.18点的涨幅。

    不过，从另一角度来看，随着上述个股的持续走强，A股目前已经有数家公司总市值进入全球前十名。其中，中国人寿与工商银行超过汇丰集团和花旗集团，成为全球市值最高的两家金融企业，中国石油上市之后，也有望成为全球市值最大的上市公司。分析人士认为，在国内企业竞争力与国外企业尚存在差距的情况下，这种情况凸现了A股市场估值水平过高的实际情况。

    事实上，此轮市场的调整正是起因于此。然而，在市场的调整中，上述股票并未大幅下挫，反而是前期跌幅较大的二、三线个股在市场的恐慌气氛中纷纷深幅下挫。因此，市场估值高企的情况并未得到有效缓解。沪深交易所昨天公布的数据显示，两地市场的平均市盈率水平依然分别高达68.94倍与66.86倍。

    此外，市场信息显示，在近期股指的大幅震荡中，基金等机构投资者并未大举卖出或买入，更多的是保持观望态度。因此，有分析师认为，随着银行股等权重板块的持续上涨，上证指数在6000点附近的压力在增大，一旦机构投资者逢高减持上述个股，市场的调整又将不可避免。(东方早报  记者  孙晓旭)