兴业银行的港股基金宝刚刚售完，光大银行的港股QDII昨天又开盘发行。据不完全统计，银行已发行40个左右投资港股的QDII产品。

近来，在各项政策利好和陆港资本的推动下，香港股市特别是H股和红筹表现出强劲动力和上升预期，在港股直通车尚未开通的情况下，挂钩港股的银行QDII产品，取代了先前的打新股型银行产品，成为近期理财市场的新热点。同时，随着内地投资者风险意识的增强，以85%、95%等不完全保本的结构化设计开始逐渐流行，银行也改变了过去总是保本投资的旧策略。

以光大银行于10月30日推出的港股计划“同升十八号”为例，该产品投资标的为香港恒生国企指数中的中国石油、中国神华、中交建设、大唐国际四支热门股，投资期限为4个月到1.5年，预期回报率在5%到30%。光大银行认为，这几支代表国民经济发展基础行业的优质港股，其基本面及股价走势均长期看好，投资者可以借其良好表现，抢占投资港股先机。值得一提的是，该产品采取了结构化设计，只要满足任一天所有股票价格大于期初价格的85%，当月即可获20%年利（美元24%），无须考虑当月其他时段股票表现；而一旦发生港股大跌或持续熊市，使得四只股票从未有机会高于期初值，光大银行就将给客户止损，连本带利保证投资者拿回85%的本金。事实上，与直接投资港股相比，该产品相当于提前锁定收益和风险，以上涨20%以上的预期收益来抵冲下跌15%以上的预期损失，适合喜欢量化风险的投资者。

采用不完全保本策略的港股QDII还有此前刚刚结束销售的华夏银行“慧盈5号”人民币理财产品，该积极型产品实行95%保本，挂钩股票触发涨幅10%，最高预期收益率为人民币产品22%、收益挂钩香港上市的中国远洋、华能国际、兖州煤业、中国国航等四只港股。华夏银行个人业务部副总经理陶耕认为，结构性理财产品是银行的长处，在QDII产品中运用一些结构性的设计理念将会降低产品的风险，这是相对激进的基金QDII无法比拟的。

银行系QDII的热卖，与先前各产品的良好业绩息息相关。例如，农行今年5月发行的国内首个与香港股票市场指数表现挂钩的QDII产品———“恒生中国企业指数优胜票据”，不到半年时间就已经实现了超过40%的收益，工行的首款QDII———“东方之珠”，发行4个月来的收益率也已达24.23%。在此情况下，工行新款QDII“富甲天下”和农行新款QDII“金砖四国”，自然受投资者青睐。

有理财师向记者表示，除了港股直通车的预期和AH股价差外，银行资金之所以涌向港股市场，还是因为在香港市场上有足够的金融衍生工具，使得银行可以为各类投资者设计出符合其风险承受能力的产品。 (张若斌)