周五大盘探底回升、缩量反弹。早盘沪深股指双双跳空低开后，不久在以万科和深发展为首的地产和金融股拉升带动下展开了反弹，最终以小阳线报收，收盘沪指报收5589.63点，深成指报收18506.52点。全天共成交1402亿元，较昨日减少两成多。

消息面上，个人纳税申报政策未变，股票转让盈利部分仍不纳税。今日申购中石油的资金还会呈现创新高的格局，同时16.7元的发行价和二级市场的预测50/股定价存在很大的获利空间也吸引了很多投资者的目光，造成短期资金的紧张，又逢周末公布前三季度我国经济增长11.5%，9月CPI上涨6.2%，依然存在加息的可能，三季报公布集中在月末，基金等机构投资者普遍对四季度看法是防御，谨慎调仓预计四季度是震荡调整的市场格局，10月31日是申购中石油资金解冻的日子届时有反弹。

从盘中个股表现看，“二八”现象虽然仍然存在，但个股下跌家数只有昨日的一半，而上涨个股家数有较快的增加。市场连续杀跌后，部分个股出现超卖，有回稳要求。人民币中间价再创汇改以来新高。房地产板块在近期人民币升值再创新高的消息作用下，今日再现活跃行情，其中象保利地产、招商地产、万科A、金地集团这样的一线龙头更具强势特征。此外，浦发银行、深发展等银行股纷纷大涨。中国石化也突然飙升。个股的分化会加剧，结构性调整会继续下去，大市值品种、金融股、业绩增长股会强者恒强。

从大盘角度看，港股市场出现大幅上涨也对A股市场起到带动作用，反弹有望延续到下周一周二虽然今日产生反弹，但两市股指依然受到5日、10日均线的压制，很多个股的已经出现技术性破位，很难短时间出现反转走势，因此即使反弹能够延续，高度也有限，短时间再创新高很难，大盘应当以窄幅震荡为主。从技术角度分析，沪指今天继续呈现回补5411-5461缺口的走势，虽然当天没有补上缺口，但后市该缺口还将面临回补的考验，5日均线继续下探，下行力度不减，60日均线面临考验；MACD两线下行，开口放大，绿柱伸长，调整仍未结束；KDJ三线下行，J值触底反弹，但仍处超卖区域；RSI三线上行，力度较弱；OBV能量潮重拾升势。多项技术指标表明指数上攻乏力，仍有调整压力。本周上证指数不经意间已经跌破了30日均线， 60日均线5246点将成为下一个考验目标。随着一些重要技术指标相继被跌破，针对自7月份3563点至6124点这轮行情的中级调整已经开始。前期尽管大盘在权重股的拉抬下不断创出新高，但市场 “二八、一九现象”显示，机构已经在此过程中实现了高位套现，周四的暴跌只是这些高位套现和其他利空因素的综合反映，同时也是市场中级调整的明确信号。（野村证券/贾健）