投资理财技巧 答疑解惑直通车

10月份的理财市场上，除了股票和基金，QDII(代客境外理财)作为后起之秀，备受个人投资者的关注。

QDII可以投资于国际资本市场，除了海外资本市场挂牌交易的股票、债券外，还可投资存托凭证、资产抵押证券等产品。对于境内投资者来说，QDII的意义在于可以优化投资者的资产配置。

分散投资风险

“QDII就是我们过去常说的代客境外理财业务。”银行工作人员介绍。以中银QDII代客境外理财产品——“中银稳健增长(R)”为例，这款成立于2007年4月12日的QDII理财产品，到2007年9月26日的单位净值为1.2454元。

理财经理介绍，和境内投资方式相比，QDII投资范围更广，投资品种更为丰富。比如，它可以投资于国际资本市场(包括美国、欧洲、日本以及新兴市场等)，使得投资范围不再局限于国内A股；除了海外资本市场挂牌交易的股票、债券外，还可投资存托凭证、资产抵押证券、公募基金(包括股票基金、债券基金、房地产信托基金、交易所交易基金等)、结构性投资产品、金融衍生品(包括远期合约、互换、期货、期权、权证等)等。投资品种的丰富为获取更好的投资收益奠定了基础。因此，对于境内投资者来说，QDII的意义在于可以优化投资者的资产配置。

收益有望提高

采访中，银行理财经理认为，银监会在宣布取消对商业银行代客境外理财业务投资港股的限制后，QDII的收益率有可能就此迈上一个新台阶。

一方面，获批的基金QDII可以直接投资股票，且额度没有限制，其比例理论上可达100%；另外，在投资市场上，不仅仅局限于香港市场，将采取全球配置，有助于分散投资风险。数据显示，2007年上半年，中国指数回报率为42.44%，而其他海外国家如乌克兰、秘鲁等国家指数回报率高达70%以上。而过去三年全球股市热点地区共有52个国家的指数回报率超过100%。可见，通过合理地配置，投资国外股市有望获取较高回报。

银行系稳健 基金系收益高

虽然券商系、信托系和保险系的QDII尚未破冰，但是随着基金系QDII的横空出世，银行系QDII“一支独大”的局面已被打破，市场上各类QDII产品竞争激烈。

理财专家认为，基金QDII与银行QDII的区别，最主要还是体现在投资范围和投资门槛上。以投资范围而言，银行QDII投资股票的比例原则上不能超过50%，而且主要投资港股市场，而基金QDII产品的投资范围几乎没有限制，可投资已与中国证监会签订合作谅解备忘录的33个国家和地区市场，股票投资比例可为100%，投资门槛仅为1000元人民币。

另外，银行QDII大部分是聘请境外投资机构，作为实际投资管理人负责投资事宜；而基金公司的境外投资，则由自身作为投资管理人进行投资管理，选择境外投资机构作为合作伙伴，由其提供建议和部分投资服务。银行此前的业务基础，在金融衍生工具利用和对境外其他金融市场交易规则的把握上，有可能更胜一筹。

因此，基金QDII产品更加适合那些倾向于获取高收益、风险承受能力相对较强的投资者。而银行QDII产品，由于其对风险的掌控更加严格，对于那些追求稳定收益的稳健型投资人比较合适。

提醒

两只QDII黄金周后发行

2007年7月26日，南方、华夏两家基金公司获得证监会和外管局批复，具备了开展QDII业务的资格。8月1日，嘉实成为首家获得开展QDII业务资格的合资基金公司。8月3日，上投摩根也正式宣布加入基金系QDII大军。

预计黄金周之后，嘉实和上投摩根将相继发行QDII。其中，上投摩根这只产品将会重点关注亚太新兴市场的股票市场。嘉实首只QDII基金将主要投资于海外中国股票，包括在香港上市的国企股、红筹股、在美国上市的N股和在新加坡上市的S股。 (杨飞越  实习生 杨萍萍)