周五沪深两市跳空高开之后震荡上攻，个股普涨，两市股指再创新高，资金进一步向基金重仓股集中，推动股指强势上攻。沪深股市收盘强劲上涨，沪综指以5,461.58点高开后全天稳步盘升，盘中高见5,560.42点，收盘报5,552.30点，涨2.64%；深成指高见18,939.90点，收盘报18,864.55点，涨3.19%；两大股指盘中高点及收盘均再创历史新高；中小板指报5,576.22点，涨2.58%。两市共成交139亿股，成交金额2,118亿元，较前一交易日成交金额1,483亿元放大42%。

消息面上，今日证券报报道股指期货的各项准备工作稳步推进，制度和技术准备已经基本完成，投资者未来操作需考虑股指期货的因素。今天是国庆长假前最后一个交易日，也是三季度最后交易日，基金做净值的可能较大。

盘面普涨，不包括ST和S股，两市共有约25只股票涨停；交通运输、煤炭、汽车、保险、化工、通信、地产等板块涨幅居前；指标股全线走高，不足一成股票下跌，部分ST股跌幅居前。中海油服首日表现远超市场预期。今日央行和银监会出台政策，将第二套住房贷款首付提高到不低于40%，同时贷款利率不得低于中国人民银行公布的同期同档次基准利率的1.1倍，这有利于降低银行的贷款风险，但住房的需求刚性仍在，房价有可能维持目前的状况，投资者可关注相关个股的走势。

长假前最后一个交易日，大盘表现极为强劲，个股亦出现全面普涨。资金面受到申购资金解冻的利好影响对股价形成明显的利好刺激，投资者参与的热情有所增强。今日中国神华2.7万亿的巨额申购资金解冻，部分资金回流二级市场；另外。今天是三季度最后一日，又到季度末，近期基金之间业绩差距缩小，基金之间的净值排名之争日趋白热化，预计基金拉升净值的冲动仍然存在。基金需要做好三季度报表以争取较高的排名，必然会拉抬自身持有的重仓股。而在前一两周基金普遍有减仓行为，所以手头资金较为充裕，在股价调整后重新回补，其操作也显的十分自如。从今天盘面也可以看出，基金重仓持有的煤电、交运、保险类股票走势最强，在节前大盘再创新高，基金功不可没。加之港股连创新高，也给了A股继续保持估值优势的理由，因此预计市场不会在节前出现调整。

虽然从估值角度看，按06年业绩计算的平均静态市盈率已经到60倍水平，A股成为全球最贵的市场。但这不表示股价不能继续上扬，一是考虑到上市公司高速增长的业绩，A股的动态市盈率仍然可以接受。二是央行年内已经5次加息，但在目前CPI继续上行的状况下，我国的实际利率仍然为负。所以投资者将从回避风险转为主动寻求风险投资渠道，只要负利率状态继续维持，储蓄存款资金就会不断从银行转向股市。在这种资金推动的走势下，如果没有重大的调控政策，供求关系将是影响股价走势的最主要因素。再从港股开放的角度观察，A-H的平均溢价比例达到100％，港股还有T+0和无涨跌幅限制的特点，这对投资者和投机者都存在一定的吸引力。在直通车全面开通之前，港股的问题不会对A股形成过大的压力。但在开放之后，要关注市场资金流动的状况。但今天是9月份的最后一个交易日，不排除有基金拉高做市值的因素。技术上，大盘重返上升趋势，化解了短线形成圆弧顶的态势，美中不足的是成交量不足，即使大盘有结束整理上攻，也还须有个补量的过程。（野村证券/贾健）