上周连续5个交易日，全球商品市场交易普遍动荡，因此当所有全球主要能源期货合约收盘价均较前一周上涨时，令人颇为意外。

　　纽约商交所轻质低硫原油期货上周末收高1%，报71.98美元/桶，洲际交易所期货的轻质低硫原油期货价格则略升，收报70.44美元/桶。美国取暖油和汽油期货，以及美国天然气期货、英国天然气期货和柴油期货等收盘价均高于前一周。

　　市场观察家可能将上周末能源期价收高归因于美国联邦储备局采取措施缓解美国信贷危机对金融市场的冲击。美联储在上周五纽约开市前意外地将再贴现利率调降50基点。

　　上述消息公布后，市场整体价格确实突然走高。但石油天然气期货市场的变化并非仅限于很多分析师所重点关注的宏观经济趋向作出的反应。

　　实际上，由于美国原油库存减少，且有迹象显示大西洋开始形成第一批严重的热带风暴，上周中石油期货价格一度大幅上涨。

　　美国天然气期货价格上周上升近3%，6月以来首次收于7美元/百万英热以上。交易商认为天然气期货价格收高的原因不仅在于墨西哥湾油气生产受风暴破坏的潜在威胁，还因为美国大部分地区受夏季晚期热浪袭击所致的天然气需求增加。

　　而纽约商交所的汽油期货则收于2.0388美元/加仑，较前一周上升4.3%，暴露了夏季晚期美国各地炼厂问题重新浮现，而此时适逢进入供需平衡或颇为紧张的冬季前夕。

　　鉴于目前有很多重要变数同时起着作用，交易商预计下周市场价格将再度大幅波动。鉴于迫近美国和中国的热带风暴，一些分析师称目前天气成为主导因素。

　　First Enercast Financial分析师本·史密斯（Ben Smith）说：“国家飓风中心发出的每一个天气预报都可能是非常关键的。一切都取决于风暴的最终路径。”

　　美国飓风吹袭时通常会给油气市场带来双重打击，某些时候在导致原油和天然气减产后，进一步登陆并继续肆意破坏炼厂、储库及管道系统等。

　　分析师上周称，美国信贷危机的冲击看来正蔓延至天然气期货市场，投机基金开始清算其在纽约商交所的头寸。

　　曼氏金融经纪John Kilduff说：“我们无法逃过资本市场的冲击。市场上四处流传关于清算及公司出现问题的传言。”他补充说，由于石油被视为与黄金、白银和债券同级别的资产，“目前原油似乎受到更大影响。”

　　Cameron Hanover总裁Peter Beutel说，他看到这一趋势始于3周前，在天然气期货市场持有创纪录空头头寸的基金开始在纽约商交所减仓。

　　他说：“目前多空比例为1:1.8，因此，如对冲基金试图清算天然气期货头寸，他们必须回补，而非出售。”

　　部分市场分析师将上述清算行为归因于对创纪录的高温天气和飓风威胁的担忧，而Beutel则认为这是信贷市场危机推动基金清算的开端。

　　不管投机者是否会受到次级按揭贷款危机影响，Beutel称目前的形势令所有人都忧心忡忡。他说：“很可能有1至2家能源对冲基金需要筹集现金，但我对个别基金了解不多，所以无从确认。目前仅处于考虑阶段，但看来已在进行中。”

　　本周早些时候，Commercial Brokerage商品顾问埃德·肯尼迪（Ed Kennedy）指出天然气期货市场出现一些基金的恐慌性空头买盘。

　　肯尼迪说：“这些基金持有大量空头头寸，令商业票据发行者和投资者大为紧张，它们准备马上兑现。” 据美联储反映，很多公司使用商业票据来筹集交易所需现金，原因是这种方式相对银行贷款来说成本较低。