周三沪指借助惯性高开，并一举刺穿4500点整数关，其后展开震荡回落，盘中一度跌幅巨大，并造成一定的恐慌。沪指最高见4502点，最低跌破4300点关口，深成指盘中也跌破了15000点大关。沪指收盘跌168.64点报4302.39点，跌幅为3.77%；深成指报14795.20点，跌幅为2.66%或404.36点；两市成交量为2697.9亿元。

消息面上：宏观经济逼近趋热警戒线，市场担心有进一步的紧缩政策出台，引发了一定的抛压。周边股市的盘中暴跌也对A股造成外部重压。从盘面看：盘中无明显热点，个股跌多涨少，总体比较萧条。金融股表现一片萧条，工商银行、海通证券等跌幅逾2%，而中国人寿和中国平安两大保险股亦大幅下挫；从行业指数的表现来看，当前各大行业无一上涨，采掘、传播、医药、公用、石化等均跌幅居前。银行、地产和石化等个股仍旧是左右股指的主要力量，中国联通走势也比较突出。这种走势究其原因，一是在股指连续上涨之后，投资者心态逐渐谨慎,二是昨日美股的下跌引发周边股市大幅下跌，对投资者也有极大的心理压力。

从近日K线组合上看，今日沪指Ｋ线低于上根K线，收阴意味着后市还要调整。从K线形态上看，大盘5、15分钟线形成顶背离，短线还要下跌调整，但60分钟线仍处于头部升高上涨阶段，短线调整后还将继续上涨。大盘5日线盘中被跌破，近期上升通道的上升斜率将趋缓。就目前市场而言，上升趋势仍未改变，但震荡会有所加剧。从盘面来看，早盘收市前十分钟到午后开盘近二十分钟这之间半个小时的时段内，市场的跌幅是极为迅猛的，而这个时段的下跌走势主要是由于港股早盘出现暴跌行情，其中恒生国企指数跌幅超过百分之五，金融、通讯、能源等板块跌幅较大，进而拖累A股市场权重股的走势，导致沪深大盘出现暴跌。香港作为一个自由经济体，其与美元挂钩的货币发行制度，使得香港股市经常受到世界经济体一些不确定因素的影响，尤其是美国经济。此次，香港暴跌的导火索仍来自于美国股市至7月20日以来的下跌走势。其实，A股市场的调整要滞后于海外市场，这与中国实施的货币兑换制度有关，也与中国上半年高速增长的经济发展态势有关。由于，美国作为中国最大的外贸伙伴，其股票市场的下跌是否会扩大实体经济的损失还有待观察，不过，A股市场在短期内受港股行情的拖累可能还将继续。（野村证券/贾健）