有报道说上半年封闭式基金平均涨幅达117%。业界哗然,可不,封闭式基金确实取得了远超过开放式基金的收成,除了股市上涨这一因素,封基强于开基一方面是由于历史上的高折价率,另一方面也得益于其大比例分红。
自从发行了大盘封闭式基金,封闭式基金的交易价格就从净值上方掉到了净值下方,出现了折价交易,最严重的时候曾达到了净值的一半左右,就是在这样的背景下,投资者纷纷抛弃了封闭式基金,市场中也开始盛传不利于封闭式基金的传言,比如封闭式基金向开放式基金输送利益等。
不知道什么时候开始,市场开始传出封转开的传言,也就是封闭式基金转换为开放式基金,经过管理层的反复推敲,最终演变成为封闭式基金到期“封转开”。有了封转开的预期,基金折价率便开始收缩,也就出现了今年上半年的封闭式基金领先于开放式基金的行情。
再来看看封基分红。封闭式基金分红成了封闭式基金持有人的特大利好,一方面可以按净值赎回部分份额,另一方面,由于分红进一步提高的折价率也为基金价格上涨提供了一个契机。
举个例子,某基金净值2元,基金价格为1.5元,折价率25%,如果该基金每份分红0.5元,净值降为1.5元,股价降为1元,折价率也就由25%提高到了33%。
简单地看,封基主要是这两个优点,但是事实上其还有一个隐含的优势,那就是流动性。当然,这一优点已经随着越来越多的ETF基金和LOF基金的出现变得不再独占,但是相比绝大多数的开放式基金,这一优点仍然存在。
再举个例子,比如某日中午,投资者发现牛市已经结束,股市将会大幅下跌,如果此时持有封闭式基金,直接在股市卖出即可,只要没有封死跌停板,那么就完全能够卖得出去,而且就按照当时的价格成交。但如果持有的是开放式基金,即使能够在下午3点前赶到银行并完成漫漫无期的排队,那也只能按照收盘后的净值赎回,而下午的下跌则无法躲避。能赎回还是好的,如果赶上众多基民都要赎回基金,还很有可能无法赎回,那损失可就大了。
当然,开放式基金也有其自身的优点,比如管理更加规范等。但就我感觉,投资封基要比投资开基便利得多。(周科竞)
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