从国际资本市场的发展来看，在本国货币大幅升值的阶段，房地产和股票的价格都会出现大幅上涨。同样，人民币升值也使“中国概念”的资产成为炙手可热的投资品。外资蜂拥进入国内房地产市场，A股市场的走高也染上了浓重的“本币升值”色彩。

“二战后美国大量资金流入股市，从而推高了股价；现在人民币升值成为中国股市上涨的重要刺激性因素。”一位资深市场人士表示。

五月底以来，本轮牛市遭遇大调整，但“牛市格局不变”的声音仍占据主流。其中，除宏观经济和企业业绩向好外，人民币升值、流动性过剩也是支撑牛市的主要支柱，而泛滥的流动性根本上也是源于强烈的人民币升值预期。

地产股堪称人民币升值最大的受益者。今年以来，房地产板块涨幅明显强于大盘，万科、金地集团等行业蓝筹公司虽然涨幅落后于行业，但也基本翻倍。外资对地产板块一直是非常看好，并且不断在增持，在天房发展的前七大流通股股东中，清一色都是花旗银行、美林国际等QFII。

“以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值的不断增加而愈发具有吸引力，由此房地产成为最有吸引力的投资品种之一。”市场人士称，“全国和区域的一、二线地产龙头股像万科A、保利地产、泛海建设、金地集团、深南光、深振业等股票将成为领跑的品种。”

在北京、上海等大城市，这样的例子比比皆是：美资凯雷集团在上海收购了110套别墅；花旗银行集团在北京收购了西环广场南北两栋写字楼，创造了国内单一合同整体购买甲级写字楼的案例。

在政府不断加大对房地产宏观调控的背景下，外资仍然如此看好中国房地产，一个重要的因素就是预期人民币升值的海外资金进入具有保值增值功能的房地产市场，加大了房地产投资性需求。这些资金在人民币升值未见顶之前，不会轻易撤出。

“以人民币标价的土地和房屋的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力，由此房地产成为最有吸引力的投资品种之一，因为投资者能够获得人民币升值和房地产增值双重收益。”国泰君安分析师表示。(尚晓阳）