股市近期有望再现明朗

■财经分析■本报记者 唐福勇

对于股市来说，利空出尽就是利好的现象时常发生，自5月30日印花税上调后，沪深股市就一直处于各种政策面消息的影响之下，尽管多数人对于股市牛市格局的看法仍然坚定，但两轮大跌尤其个股分化严重的事实让更多投资者更加谨慎，甚至有短期看空后市之心态。

投资者的这种心态其实很正常。近一个月来，宏观政策面的消息接踵而至，的确让投资者走一步、看三步，股指也每每随着消息面的发生而上下跌宕。

但到6月29日，也就是上周末，当全国人大常委会批准了发行15500亿特别国债和授权国务院可根据实际需要停征或减征利息税后，整个宏观层面的消息也就基本告一段落。从沪深股市来看，也在上周开始提前消化这些消息，7月1日，沪综指虽然仍先跌破3800点，但尾盘随着大盘蓝筹股向上拉升显示短暂企稳迹象。

如果仅从消息面来看，宏观层面的政策影响因素应该说暂时告一段落，之所以说暂时，是因为人们对这类消息有了心理预期的消化，而这类消息并没有真实的实施，比如利息税的取消或降低，15500亿元特别国债何时发行，以什么方式发行等。而诸如加息、再次提高存款准备金率等货币政策手段，人们已经开始习惯，更何况加息与利息税的取消功效相差不大，特别国债的发行也有相当于数次提高存款准备金率的效果，因而从宏观层面来看，政府调控的手段应该取其中之一，同时重复使用的可能性不大。相对而言，政策面在短期较为安定。因此，股市大局在某种程度上可以说再现明朗。

当然，明朗的因素还有许多。

心理层面来看，通过两个多月的投资者广泛教育后，大量的新股民受到了一次切身的投资教育，而个股的严重分化表明教育起到了一定作用，投机气氛大大降低，投资的理念得到一定普及，股市“泡沫”也得到一定的“挤出”。

技术上来说，个股的分化严重程度一目了然，5月30日前高度投机的垃圾股多数价格已经“腰斩”。因此，短期的技术回调意愿十分明显。而有投资价值、基金与机构重仓的股票也多数创出新高又回调了部分，因此在短期内形成了一种较为平衡的状态。这种平衡也表明了一种大局的明朗，那就是投资者信心逐步恢复的过程中，大盘日益企稳并寻求向上突破的可能加大。

从证券开户数来看，虽然媒体经常报道说开户数创出近期及今年内新低，但据中国证券登记结算中心的数据显示，6月29日即上周五新增A股开户数依然有15．2万户，新增B股开户数1166户，而当周内五个交易的开户数均在15万至20万之间，虽然这一数据在今年前半年的开户绝对值来看很低，但较之去年甚至去年之前来说，则可以用居高不下来形容，更何况人们不能把开户数的最高值当做常态来认识。因此，目前的开户数据可以表明，仍有更多的人对未来股市充满信心。从这一点来说，大局的明朗是长期的。

中报行情比预期好的可能使大盘明朗局面更加可信。相关统计数据显示，截至6月30日，两市共有547家公司发布了2007年中期业绩预报公告，其中，报喜公司占得大半比例。从业绩增长比例来看，明确预计业绩增长的公司中，2007年中期业绩涨幅预期不低于50％的有222家，涨幅翻一番的有132家，而涨幅在500％及以上的有32家，其中，增幅1000％及以上的有14家。以广船国际为例。由于公司2006年船坞投入生产使得造船产量提高以及内部管理的不断完善，公司预计今年上半年业绩同比增长300％以上。美的电器同样受益于产能提升，受公司整体业务规模扩大、商用空调业务大幅增长以及毛利率提升的影响，公司预计今年上半年净利润同比增长100％－150％。

更为重要的是，中国经济的持续高速增长使得国内外均仍看好中国股市，相关机构与国外人士预测，今明两年中国A股公司的净利润同比增长幅度仍然有望达到30％。

正因为有这么多明朗因素的支撑，在政策面相对稳定的背景下，中国股市大局近期再现明朗就在情理之中。中国经济时报