周五沪深股市全天先扬后抑，大盘早间在蓝筹股引领下延续反弹行情；但大跌之后市场信心尚未完全恢复，短线获利盘回吐导致股指震荡加剧；由于蓝筹股近期持续上涨，获利回吐和估值双重压力导致该类股午后纷纷补跌，加剧了大盘调整压力，市场恐慌气氛浓重。沪综指高见4,120.63点，低见3,966.98点，收盘报4,000.74点，跌2.65%；深成指报12,432.69点，跌3.95%；中小板指报4,448.01点，跌4.07%。两市共成交3,467亿元，较前一交易日的3,684亿元萎缩5%。

盘面看，近九成股票下跌，不包括ST和S股，两市共有近700只股票跌停，地产、电子信息、农业、化纤、纺织服装、建材、钢铁、通信、B股、ST、医药、商业、煤炭、电力等板块跌幅居前；近期表现出色的部分蓝筹股补跌；两市仅有一成股票上涨，部分券商股、石化股、有色金属股、酿酒股等逆市上涨。

今天再见不到前段时间常见的牛尾了，反弹后尾盘走低报收于全天的次低点。今天值得关注的是成交量， 这三天来成交总量是价跌量减，而今天盘中的交易情况则表现出下跌中成交量放大，而反弹中成交量萎缩的格局，是典型的熊市成交量形态。市场人气不足，离场观望气氛渐浓。从技术面来看，由于个股近期普遍跌幅较大，恐慌过后或有报复性反弹；未来成交量有逐步回落的可能，只要两市大盘成交量可以维持在3000亿以上，市场持续下跌的可能就不大。从股指形态上看，大盘已经形成破位的形态，短线上仍然受制5日和10日均线的压制，向下有30日均线的支撑。在经过宽幅震荡后大盘维持窄幅整理的可能很大。指标上看，KDJ指标死叉向下，MACD也呈现高位死叉的状态，显示后市调整的压力明显，短线的技术指标有待进一步的修正。不过目前针对于股市的一系列调控政策对大盘的影响尚未完全释放，市场信心尚需修复。短期大盘立刻走强的机会不大，股指反弹之后可能仍有探底要求，下周大盘继续向下调整的可能性较大，预计沪综指短线将在3,800-4,200点区间震荡波动，维持前期所构筑的震荡平台。（野村证券/贾健）