5月30日凌晨，财政部宣布证券交易印花税税率从1‰提高到3‰。受此影响，30日沪深两地暴跌6.5%，1400只股票中跌停的不计其数，财政部当天多收16亿元股票交易印花税！

五成新散户不知道印花税

5月30日一早，国泰君安上海某营业部人头攒动。看着全是10%的绿盘，营业厅的新散户们几乎不敢相信自己的眼睛，张着嘴却都不和旁边人交谈。

众多年纪比较大的老股民纷纷在电脑前抛股票，但开户的柜台前仍有许多年轻的新股民排队开户，准备冲进去抄底。

“五成新散户不晓得什么叫作印花税，对于印花税从1‰到3‰的上涨，根本没有感觉。认为大盘跌停就是买入的好机会。”某券商经纪业务总部负责人告诉记者，他们正在抓紧做好投资者的基本知识教育。

这一切缘于5月30日凌晨突然宣布的一项调高印花税的政策。当日零点以后，财政部“出其不意”地宣布，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰

在深夜发布消息令各方人士均感意外。

这个炎热的夏天，中国股市正在迎来本轮牛市以来最严峻的“降温”考验。

财政部会议始末

财政部会计司有关人士也表示，“近期对于股市过热，我们关注货币政策，也就是加息和提高存款准备金率，而忽略了包括税收政策在内的财政政策的作用。”该官员也认为，当经济增长得过快或过慢时，可以通过对税收政策的运用使经济走势变得更加平缓。

财政部税政司有关人士表示，提高印花税是管理层近期一贯调控思路的延续。

5月23日，财政部部务会议通过决定，向国务院建议，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰

5月25日，国务院批准了财政部的建议。这是继2005年下调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。

调控思路的延续

年初至今，管理层连续多次采取了上调存款准备金率或加息的紧缩性调控措施，但对市场的影响微乎其微。

每次措施的出台，反而成为了市场加速向上的契机。这从一个侧面反映出目前市场整体的做多信心和动力依然相当充裕。而且政策调控的暂时“失效”，也进一步强化了投资者“下跌买入”的信心，由此在一定程度上也影响了包括上调交易印花税率在内的各项政策出台对市场的影响力度。

5月19日，央行三箭齐发，宣布同时调整利率、存款准备金、利率浮动空间。市场人士认为，央行组合拳正是瞄准过热的股市。但调控的结果是，5月21日，市场低开高走，上证指数收盘时还上涨了50多点。

“人民银行玩了一回象征主义，在表示出强烈的决心之后，在股市背上轻轻地拍了一下。难怪缩起头来准备硬接政府一掌的股市感到如释重负，一溜烟地跑过了4300点大关。”某金融机构经济学家在博客中调侃说。

“正是央行的调控未见效，促使政府下决心动用印花税来调控市场。”某券商研究员认为。“问题是，现在很多投资者预期，如果市场不下跌，管理层可能有更严厉的调控措施。”

印花税调整与大盘走势(相关链接)

股票交易印花税是从普通印花税发展而来的，是专门针对股票交易发生额征收的一种税。我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。

股票交易印花税对于中国证券市场，是政府增加税收收入的一个手段。1993年我国股票交易印花税收入22亿元，占全国财政收入的0.51%，2000年此项收入达478亿元，占财政收入比重更达到3.57%。

从世界主要股票市场发展经验看，取消股票印花税是大势所趋。1999年4月1日日本取消包括印花税在内的所有交易的流通票据转让税和交易税。2000年6月30日，新加坡取消股票印花税。

1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，虽然当天指数并没有反应剧烈，但随后指数在盘整一个月后即掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。

而1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，更是在当天就形成大牛市的顶峰，此后股指下跌500点，跌幅达到30%多。

令人回味的是，与之相对应，印花税的每一次下调，都伴随着大盘的波段走牛。