美国《华尔街日报》近日载文称，中国股市已经上涨了22个月之久﹐海外分析师对此已是胆战心惊。中国政府给股市降温的努力迄今为止还收效甚微﹐而中国股市投资者的狂热正在提高政府的干预成本。

文章称，上证综合指数在不到两年的时间里上涨了3倍﹐市场的总市值则上涨了5倍﹐达到2.6万亿美元﹐已经超过了全国家庭银行存款总额。分析师表示﹐中国政府认识到股市上的大部分投资来自于中产阶层﹐而他们是在轿车、房屋销售等领域推动经济增长的主力军﹐因此政府小心翼翼地避免引发股市暴跌。

现在﹐在采取了至少17年来最高频度的加息之后﹐分析师目前关注的是政府如何采取进一步措施﹐对这样一个连投资者也认为存在泡沫的市场做出反应。

文章写到，在大多数市场中﹐上调利率足以让投资者因担心经济放缓而观望。加息通常会导致股市下跌﹐因为这会提高上市公司的还贷成本和投资者的生活成本﹐他们的购买力会因按揭贷款还款成本的提高而受到打击。

不过﹐中国的加息并未降低投资者的热情。周一的表现已是连续第四次在中国宣布加息后的首个交易日股市出现上涨。

普通百姓仍在继续将资金投入股市﹐他们显然感受到了政府高层在采取措施方面的犹豫。中国社会科学院研究员易宪容说﹐政府担心股市上涨过快﹐也担心大幅下跌。他说﹐显然政府也感到左右为难﹐而普通老百姓则想一夜致富。

在世界范围内﹐经济学家对政府是否有责任在股市过热时出面干预也存在不同意见。前美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席格林斯潘(Alan Greenspan)在1996年发表有关“非理性繁荣”的讲话后曾受到一些人的批评。一位中国政府官员说﹐从理论上讲﹐政府应让市场自己运行﹐但这是针对完善的市场而言﹐而不是这样一个国家在经济中扮演如此重要角色的市场。

上周五中国股市的新开账户为31万户﹐总开户数已经达到了1亿户﹐因此任何恐慌性抛盘都可能是对交易系统的一个考验。迄今为止卖出股票者还未发现有任何问题﹐今年最拥挤的应属交易所开户处所排的长队。