五一过后的一周B股市场全面补涨，涨幅明显大于A股。周一深沪B股市场跟随A股大盘放量上攻，沪深B指涨幅分别达到7.01%、4.52%，两市近三分之一个股达到涨幅限制，行情呈现疯涨局面。盘面观察，纺织板块整体表现较为突出，深纺织B、深中冠B、二纺B股均涨幅靠前，其它诸如机械、券商等慨念股也有不俗表现。周二深沪B股市场双双大幅上涨,两市B指涨幅均在9%以上,个股行情更是如火如荼，超过三分之二个股达到涨幅限制。盘面观察,深成B指受中集B等权重股大力推动,报收于5229.04点,上涨9.41%，指数创出历史新高.沪市方面,上证B指高开高走并报于252.60点,一举突破历史高点。周三深沪B股市场震荡加剧，由于长假之后股指近乎以涨停方式的井喷行情，使得场内短线多空产生分歧，盘中很明显有部分资金进行获利了结，但整个市场仍处于超强市状态，因而最终两市B指有惊无险地继续向上运行。盘面观察，上证B指以及深成B指分别上涨6.88%、3.83%,报于269.99点、5429.53点，成交金额更是创出天量水平,达到47.35亿美元、45.69亿港元.个股方面, 深市山航B、雷伊B、建摩B等继续涨停，而沪市B股则大多随A股联动性上涨,轮胎B、上柴B、海立B等本地股依旧表现出色，市场赚钱效应相当明显。周四深沪B股市场继续强势上攻，成交量维持在高位，整个市场仍处于强市状态。盘面观察，上证B指以及深成B指分别上涨3.14%、0.66%,报于278.48点、5465.33点,成交金额分别达到34.7亿美元、32.4亿港元.个股方面, 深市山航B、方大B、建摩B等继续涨停，而沪市、凯马B、大化B，东贝B等强势涨停，市场赚钱效应相当明显。周五沪深B股指数宽幅震荡沪强深弱明显，沪B指收报289.21点，涨3.85%；深B指报723.03点，跌0.81%。两市共成交74.26亿元，较上一交易日的63.81亿元放大16%。从盘面上看，沪市耀皮B等15家非ST个股涨停；伊泰B、黄山B跌幅靠前；深市皖美菱B等15家非ST个股涨停；粤电力B、苏威孚B跌幅靠前。

B股自五一前后发动的井喷行情其产生的根本原因在于两个方面：其一，巨大的场外资金疯涌入市；据统计，4月下旬，B股开户数出现明显递增迹象，4月26日，日开户数突破3000户，为3016户；4月27日进一步增长至3639户。4月30日，B股开户数更是达到了6918户，整整翻一番，这个数字在以前是无法想象的，而这部分资金在入市之后势必会有一波迅猛的多头行情，且后续效应仍将延续一段时日。巨大的赚钱效应吸引了场外资金大举介入B股市场，资金是牛市行情延续的保证，B股市场近期的大涨在此得到了印证。

从市场运行格局来看，巨大的场外资金疯涌入市，成交量高位徘徊，B股市场的强势仍将延续一段时日。经过一轮的普涨行情，A、B股之前仍然存在40%左右的折价率，但个股分化开始加剧，纯B股由于没有正股的比价参照，容易受到市场追捧，而新股民更对低价品种情有独钟.众所周知，高折价率保证了较高的安全边际，此三类品种有望在结构性上涨中获得跑赢指数的收益。目前人民币加速升值，已突破7.70关口且有加速之势，预计今年人民币对美元有望升至7.50左右，B股除了受正股上涨影响之外，还能分享本币升值收益，加上B股的高折价率，相比A股，B股有着更高的安全系数。

B股市场在“五一”节后出现了全面上扬走势。此次B股大涨主要是因为A、B股之间差价过大，A股市场行情带动了B股市场整体上扬。以B股以往的走势来看，在A股持续上行一段时间之后，B股会突然进行大幅补涨，而目前A股市场股价攀升较快，购买B股的股票即相当于购买到六折的A股，所以B股出现了全面一致涨停的情况。A、B股之间的价格鸿沟成为B股市场最大的诱惑力。尤其是同时含A、B股的两类个股的价格差，而纯B股股票与同类A股股价市盈率倍数等投资指标也存在巨大差异；另外，前期B股市场整体涨幅要小于A股大盘，扎堆B股成为必然趋势。B股市场由于价格“洼地”效应而引起投资者追捧，但是这种单纯资金推动型的狂热式上涨存在风险。

B股市场最大的风险在于盘子太小，不利于机构投资者操作，往往是散户集中的市场，因此整个板块的信心更脆弱，抗跌性更差。另一方面，B股市场的监管监查相对于A股市场来说难度更大，在A股市场监管日益严密的情况下，外汇资金在香港开户，在B股市场上坐庄则可能躲开国内证监会的监管，由于B股市场上都是国内企业，所以入市资金也不受香港方面监查，如果操纵股价很难被查出。从资金来源方面分析，B股市场上的资金并不是“正规军”，私募基金等比例较高，通常是在A股市场难以找到突破的资金会转战B股市场。同时B股跟风A股一段时间以后，一些缺乏基本面支持的B股公司会逐渐淡出，业绩亏损的企业很难再有上涨动力，但好的企业会继续上行。新增B股散户力量不大，不会对行情有太大影响。

目前B股市场并没有重大利好的政策或消息出现，提高外汇存款准备金的传闻对B股市场的影响有些牵强，而A、B股合并预计在几年内都不会实现。因此，如果A股呈稳步上涨，则B股的此轮行情预计会再有20%的涨幅，但是如果A股出现大涨，B股也必然会相应水涨船高。从技术形态上看，B股指数依然运行在主升行情中，短期经过大涨后虽出现震荡，但并无重大见顶信号。预计市场经过短暂的震荡整理后，仍将继续走高。综合而言，当前B股仍处于火爆的时期，后市仍有上攻潜力，投资者可积极看多。（东方证券/刘菲）