每到“五一”，投资者都会在长假期间持股还是持币的选择中徘徊。在大盘连续上扬之后，在加息传闻甚嚣之时，我们到底该向左走还是向右走呢？

“以史为鉴，可以知兴替。”或许，从1999年至今“五一”前后的大盘表现能让我们嗅到答案……

1999年 这一年5月对股民来说又是一个漂亮的年份，“5·19”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的高点1500点踩在了脚下。不过，1999年7月1日，沪综指大跌128点，随后股市大幅回调，直到2000年1月4日，上证指数才重回1361点。

2000年 在这一年“五一”过后，大盘出现了明显的下调迹象，虽然在5月8日开盘的这一天沪市大盘还从1848.17点上涨到1836.64点，微涨了0.02%，但在其后，大盘指数在短短7天时间里下调到1704.59点。据了解，从2000年2月17日大盘见高点1770点后即出现了21天的调整，3月17日、18日大涨两天，随后创出新高1858点，“五一”节后再大跌一次。不过，这一大跌并没有改变大盘的走势。

2001年 在这一年“五一”过后，大盘出现了震荡上扬的走势。在5月8日开盘交易这一天，沪市大盘开盘的2119.9点上涨到2137.99点，微涨了0.89%。在此之后一周时间里，大盘呈现出了“绿瘦红肥”的走势。大盘指数仅在5月9日这一天下降至2132.89点，下跌0.24%，之后一路攀升，在5月16日这一天达到了一个小高潮，当天大盘收于2199.50点。

2002年 在这一年“五一”过后，大盘出现了严重的“大跳水”现象。在5月8日开盘这一天，沪市大盘高开低走，开盘价为1669.87点，最终仅收于1652.37点，下跌0.92%。在此之后的一周时间中，投资者遭遇了罕见的股市寒流，沪指从1652.37点一路下探，至5月16日收盘时，已跌至1549.50点，较当日开盘时的1592.24点还下跌了3.06%。

2003年 在这一年“五一”过后，大盘出现了震荡整理的走势。在5月12日开盘这一天，沪市大盘收盘时指数为1531.87点，较上一个交易日上涨了0.6%。在此之后的一周时间里，沪指一直处于不明朗的震荡整理阶段。在5月16日这一天，经历了一周整理的大盘收盘时指数为1554.45点，较前一个交易日仅下跌了0.05%。当时，人们普遍认为熊市即将结束，牛市即将到来，但从走势图上看，在此之后的很长一段时间里，大盘仍以震荡整理为主。

2004年 在这一年“五一”过后，大盘延续了之前震荡下跌的走势，并且将熊市一走到底。在5月10日开盘这一天，沪市大盘收盘时指数为1560.21点，较上个交易日下跌了2.22%。也许真是这个不吉利的开头，引发了其后一连串的震荡下探。在5月25日这一天，沪指一度下探1516.34点，最终收于1518.05点，较前一个交易日跌幅超过2%。但这可能还是比较理想的成绩，在之后的5个月间里，大盘已降到了1300点以下。

2005年 5月对中国股市来说绝对是一个有里程碑意义的日子，这一年的5月，管理层启动了股改试点，上证指数从1000点附近再次启动中国股市的第七轮行情。

国务院有关部门联合发布《关于上市公司股权分置改革的指导意见》及配套文件，按照“试点先行、协调推进、妥善解决”的步骤和“统一组织、分散决策”的思路，启动了上市公司股权分置改革试点。规范上市公司股权分置改革。至年末，共有16批上市公司完成这项改革或进入改革程序。

2006年 5月是股市牛熊两界的分界点，2006年5月9日，上证指数终于再次站上1500点，此后便是一路上扬，2006年11月20日，上证指数站上2000点。2006年12月14日，上证指数首次创出历史最高纪录，收于2249.11点。8个交易日后，2006年12月27日，上证指数首次冲上2500点关口。

后市预测

股指越上行，很多投资者的心就悬得越高。但是，真的要卖股票，在投资气氛这么好的情况下，投资者们还真舍不得。现在，“五一”长假马上就要到来了，股市马上就要进行一个较长时间的休市，在“五一”前后大盘会怎么样，投资者应该如何操作？

私募基金经理吴国平接受本报记者采访时表示，现在投资者应该顺应股市的走势。

“我认为在股指期货推出前，股市应该还是会震荡上行的，资金面应该能支撑股指再上行一段时间。现在是机构间的博弈时代，而博弈需要筹码，在股指期货推出前，很多机构需要收集筹码。说明白点，股指其实就是供求关系，现在是求多于供，如果没有政策面的调整，虽然大盘可能会剧烈的动荡，但我认为仍然将上行。”吴国平说。

吴国平也表示，“五一”前后可能会出现短期调整，如下调5%、6%都有可能，但是不会出现中长期的调整。

不过他指出，在股指期货推出之后，大盘有中期调整的可能。“只要对股指上升的通道不破坏，股指就不会下行，但是股指期货到来对大盘的影响难以预计，可能会破坏股市上行，使股市出现中期调整，所以投资者现在应该顺应形势。”吴国平称。

不过吴国平认为加息对股市的影响不会太大。“加息可能会带来心理冲击，也可能会成为股市短期调整的诱因，但是不会改变股市大的格局。”

对于大盘走势，吴国平表示现在应该多关注权重品种，权重品种的升跌很大程度上是股市的风向标。“如果权重品种出现暴跌或者疯狂拉伸，那么股市就可能出现调整。暴跌就不用说了，如果权重品种出现疯狂拉伸，那么像上次一样暴涨之后是大幅下跌，仍然会对股市带来负面冲击。”

而对于散户在“五一”前后如何投资，吴国平建议如果不是很能承受风险，散户仍然不要炒垃圾股。“不要对存在的高收益眼红。现在有的垃圾股一复牌就上涨900%、1000%，我认为这很不正常，风险也很大，如果不是很能够承受垃圾股下跌带来的风险，尽量不要碰这类型的股票。”吴国平说。

吴国平认为散户应该多持有权重品种或者沪深300里面的标的品种，尤其是其中市盈率较低的。“这样风险不会太大，而且股指期货到来之后，这些股票一定会很活跃。”吴国平最后表示。(崔吕萍杨雪婷）