经过15年的运作，三只封闭式基金--基金安瑞、基金金鼎 、基金裕元完成了使命，分别将于本周二、周三、周四终止上市。资料显示，上半年还有6只封闭式基金即将到达封闭期限，投资者仍可关注其中的套利机会。

三只均转型为开放式基金

上海证券交易所日前发布公告称，华安基金公司旗下的"基金安瑞"，基金代码为"500013"，将于4月10日终止上市；国泰基金公司旗下的"基金金鼎"，基金代码为"500021"，将于4月11日终止上市；博时基金公司管理的"基金裕元"，基金代码为"500016"，将于4月12日终止上市。

根据公告，终止上市后，三只基金都将转型为开放式基金，其中，"基金安瑞"将变身为华安中小盘成长股票型基金，"基金金鼎"将变身为国泰金鼎价值精选混合型基金，"基金裕元"将成为博时第三产业成长股票基金。三只基金不久将展开集中申购，老封基投资者，其份额可以转成开放式基金份额，其他投资者如购买，相当于以1元的价格认购一只新基金。

"封转开"仍有套利机会

2006年9月，华夏基金公司旗下的基金兴业成功转型为华夏平稳增长基金，拉开了封闭式基金的"基改"大幕，之后基金景业、基金通宝、基金同智、基金久富都顺利转型为开放式基金。

据统计，今年共有19只封闭式基金到期，而4、5月份正是它们到期日最密集的阶段。上半年，除了基金久富、基金安瑞、基金金鼎、基金裕元等外，还有基金普润、基金金元、基金普华、基金汉博、基金通宝、基金兴科6只封闭式基金相继到期。

对于投资者来说，在判断牛市能得以持续的前提下，购买"封转开"基金，将获得两大收益：一是基金净值的增加，二是"封转开"带来价格回归价值的套利。

另外，为应对基金转开放后的赎回压力，基金公司还会有相应的激励计划。比如，国泰基金公司将对持有基金金鼎期限满半年的原持有人在其持有的原基金份额的基础上给予0．75％基金份额补偿，并将2006年度收益和2007年第一次收益同时分配，每10份基金份额派红利达到6．80元；基金安瑞也在终止上市之前，向安瑞持有人分配不低于99％的已实现收益，每10份基金份额分红3．9元。

元富证券分析师任琳娜认为，首先，投资者可选择基金折价率水平适中的基金。折价率越高的基金，今后赎回的力度越大，基金为应对赎回要大幅抛售资产，导致价格迅速下跌；其次，投资者可选择规模小、到期日早的基金，因为这对基金管理公司来说损失的管理费较少，所以有转换动力；最后，可选择机构持有比例高、持有人集中的封闭式基金，因为这样的基金在进行封转开表决时将更易通过。

目前，华夏旗下的基金兴科、南方旗下的基金金元、富国旗下基金汉博、融通旗下基金通宝，以及鹏华基金管理的基金普华、基金普润，都已通过了"封转开"方案，这意味着，沪深两市仍可交易的封闭式基金上半年将锐减至40只。

基金公司愿意封转开的动因很简单，在牛市中，开放式基金能募集规模更为可观的资产，基金公司能收取更多的管理费。但市场如果都转成开放式一种形态，没有封闭式基金，显然有失偏颇。

"证监会主席尚福林自去年11月以来多次提出鼓励推出创新型封闭式基金，"有基金业人士表示，封闭式基金作为一个金融品种肯定要存在下去，因其不受基金赎回的影响，可以进行长期稳定的投资，将有利于证券市场的稳定。(焦菁）