周一大盘整体呈现反复振荡走高之势。早市大盘低开后随即出现一波快速拉高，后市银行板块企稳反弹带动指数回升。总体观察，板块间的不同步特征突出，多数个股上涨，最终大盘收阳。上证指数开盘2621点，低开20个点，最高2708点，最低2620点，收于2707点，上涨65个点，涨幅2.49%，成交金额735亿。

消息方面，上周末央行公布再次上调商业银行存款准备金率，这种紧缩性货币政策并未对市场产生多大影响，但一月份加息和再度上调存款准率的可能性降低。明日万众瞩目的A股保险第一股中国人寿上市。上证所对计入指数的规则进行了修改，这使得中国人寿上市后的表现更加扑朔迷离。

今日市场做多热情依然强劲，低价股、成长股等表现火爆，银行、地产、部分券商概念股和工程机械盘中仍有较大幅度振荡，但最终未能左右市场的运行格局。涨幅榜中从板块方面可以看出，主要有医药板块和电力板块以及3G板块整体强势，医药中的上海医药、三精制药、广州药业以及国投电力、内蒙华电以及粤电力纷纷强势涨停，二线蓝筹板块轮动特征明显。银行板块一度有所反弹，工商银行、中国银行的盘中再度飘红成为推动指数加速上扬的动力，券商板块、电力、煤炭、汽车以及多数指标股等前期涨幅较大个股出现一定的强势调整势态，显示目前多空分歧在进一步加大。对于目前的市场，牛市格局并未改变，尽管市场中不不少股票已经透支，但也有不少股票在上半年炒作阶段性透支后由于业绩的提升再次具有投资价值，同时电力、煤炭、汽车、交通运输等蓝筹股仍有价值重估的要求。显然现在市场的运行是一种典型的牛市轮番炒作的格局，提高银行存款准备金率这样的调控手段不能动摇目前市场的内在运行规律。

从技术面来看，形态上两市股指都在5日均线处获得有效支撑，均线系统仍然保持多头排列的强势格局，股指在形态上呈现构筑头部的一些特点，沪指2847点形成中期高点的态势，但大盘作二阴回调后，尚缺少一个技术性反抽以确认头部的过程，目前恐高气氛仍比较浓厚，但前期个股已普遍出现调整，短线压力减轻，预计后市股指将会出现反弹走势。技术指标方面，MACD指标显示DIF上扬趋势放缓，同时红柱有一定的缩减，但向上趋势保持稳定，短线仍有上攻动力。BOLL指标显示目前运行平稳，开口继续扩大，股指突破上轨后出现回落，短线还有沿上轨震荡的趋势。股指再次反抽受阻，头部形态将得到确立。（野村证券/贾健）