本周基金市场疯狂上涨，上证在周五首次冲破2000点大关。周一沪深基金市场高开高走，表现落后于股市。沪深基金指数小幅高开后，震荡走高，涨幅小于股指。沪基指开盘报1897.94点，高开3.83点，最高探至1946.82点，再创历史新高，最低探至1897.94点，收盘报1929.10点，涨1.84%，成交量为960.11万手，成交金额为13.70亿元；深基指开盘报1788.31点，高开6.34点，最高探至1836.22点，刷新7年多来新高，最低探至1788.31点，收盘报1818.88点，涨2.07%，成交量为989.77万手，成交金额为13.79亿元。从盘面上看，封闭式基金普涨，大盘基金表现略强于小盘基金。交易中的53只基金，有49只上涨，三只停牌，1只下跌。有4只基金涨幅超过3%，其中有3只为大盘基金，另外，有16只基金涨幅超过2%，其中有12只大盘基金。小盘基金金元逆市下跌。LOF场内交易方面，交易中的15只基金有14只上涨，1只下跌。有5只基金涨幅超过2%，万家公用。ETF全线上涨。周二沪深基金市场高位震荡，收盘小幅上涨，沪基指收盘报1936.98点，涨0.40%；深基指收盘报1833.32点，涨0.79%，两市基金全天成交20.10亿元，较前日萎缩26.88%。从盘面上看，封闭式基金多数上涨，交易的53只基金有39只上涨，基金景业、基金久富停牌，3只持平，9只下跌。LOF场内交易方面，交易中的15只基金有1只上涨，14只下跌。4只ETF有1只上涨，1只持平，2只下跌。周三沪深基金市场震荡上扬，表现强于股市。沪基指最高探至1998.64点，再创历史新高，并逼近2000点整数关口，收盘报1998.56点，涨3.17%；深基指收盘报1908.26点，涨4.08%，两市基金全天成交22.56亿元，放大12.24%。从盘面上看，封闭式基金普涨，交易的53只基金有50只上涨，2只停牌，1只下跌。走高的50只基金涨幅均超过1%，基金同智涨停于1.873元，已第二个交易日涨停。基金景阳逆市跌0.16%。LOF场内交易方面，交易中的15只基金有14只上涨，1只下跌。ETF全线上涨。周四沪深基金市场冲高回落，沪基指盘中最高探至2048.35点，再创历史新高，收盘报1991.45点，跌0.35%；深基指收盘报1906.71点，跌0.08%，两市基金全天成交30.21亿元，较周三放大33.91%。从盘面上看，封闭式基金涨跌互现，交易的53只基金有27只上涨，基金景业、基金久富停牌，1只持平，23只下跌。有10只基金涨幅超过1%，有11只基金跌幅超过1%。LOF场内交易方面，交易中的15只基金有9只上涨，1只持平，5只下跌。4只ETF有2只上涨，2只下跌。周五沪深基金市场高开高走，表现略强于股市。沪基指最高探至2091.30点，再创历史新高，收盘报2090.51点，涨4.97%；深基指收盘报1997.61点，涨4.76%，两市基金放出天量，全天成交达到38.33亿元。从盘面上看，封闭式基金除基金景业、基金久富停牌外，其他全线上涨，且涨幅均超过3%。LOF场内交易方面，交易中的15只基金全线上涨。ETF也全线上涨。

目前市场已经进入了一个以机构为主导的时代。在机构主宰的市场，大盘蓝筹品种受到追捧，经营业绩和未来成长是定位股价的关键。顺应市场变化，顺应机构选股思路，才能成为最后的赢家。事实上，这种分化现象早在本轮行情初期就已经有所显现，也再次反映了机构投资者对市场的绝对控制能力，场内个股的"二八分化"格局或将延续深入演绎。随着一批新的国企大盘个股的上市，根据目前的指数计算规则，明年大盘指数仍有较大的想像空间，指数涨幅会相当可观。同时，盘中个股的分化会进一步加大，把握个股机会的难度也会大幅提高。调查结果显示，在今年两市股指涨幅超过100％的情况下，还有大约三成投资者没有盈利，甚至出现亏损。而明年个股机会将更加难以捕捉，一般投资者的收益水平还会低于今年。目前市场投资者结构已经发生了根本变化，以基金为代表的机构投资者成了市场最主要的力量，它们对市场具有绝对的影响力，代表了投资的方向，一般投资者难以与之竞争。

在市场环境已经出现重大变化的情况下，投资者也应当随之改变自己的投资策略，采取跟随战术，也就是积极跟随基金等机构投资者的思路。其方式主要有两种，一种是遵循基金的思路，参与基金正在加仓的品种。今年市场表现突出的品种多数是基金重仓持有品种，相信明年市场基金重仓股仍有不错的表现预期。投资者应重点关注基金新近建仓个股，与机构共舞；另外一种策略就是干脆直接购买股票基金，间接进入市场。基金持股表现会有差异，很难把握好不同个股涨跌的节奏，参与股票基金至少可以获得与大盘相当的上涨收益。明年特别应该注意指数基金的投资机会，预计该类基金将成为投资亮点。

基金仍是目前市场绝对主力，因此基金的选股思路无疑将是市场的主流，在消费拉动内需的宏观基本面下以酿酒、食品、旅游、汽车为代表的消费类个股近期明显出现放量收集筹码的迹象，着眼于2007年中线选择的思路来看，除了继续关注核心蓝筹之外，消费类个股在07年值得中线看好。消费拉动内需的宏观基本面成为基金经理看好消费类个股的主要原因，今年以来国家加大宏观调控力度，固定资产投资增速明显放缓，国家统计局数据显示1至11月城镇固定资产投资79312亿元，比去年同期增长26.6%，投资增幅已连续5个月回落；与此同时人民币持续升值使外贸出口增长回落，海关总署发布的前11个月我国外贸进出口最终统计结果显示，今年1—11月我国外贸进出口总值15935.6亿美元，比去年同期增长24.3%，其中出口8750.4亿美元，增长27.5%，进口7185.2亿美元，增长20.6%，出口增速比去年同期回落2.2个百分点。在拉动经济增长的三驾马车中，消费拉动成为继固定资产投资拉动和外贸出口拉动之后最为看好的一个经济增长点，而随着人均GDP快速增长，目前国内消费需求旺盛，消费升级将成为新一轮经济增长的重要支撑点。正是在这种宏观背景下，消费升级将大大带动相关消费类上市公司的业绩，这也成为机构看好消费类个股的主要理由。

在消费升级需求下，国际农产品期货牛市正成为继有色金属和原油期货爆涨之后又一个新的焦点。进入11月以来国际期货市场小麦、玉米等品种价格先后创出十年来的新高，美国芝加哥期交所CBOT玉米期货0703合约11月26日盘中触及393.5美分，一年来最大涨幅接近100%，在经过一个月左右的调整之后本周再度掀起一轮上涨行情，目前直逼历史新高；而国内大连玉米期货合约虽然涨幅滞后，但爆发力相当强，本周大连玉米0701、0703、0705、0709合约均创下新高，成为农产品期货市场的领涨龙头，玉米期货超级牛市也刺激大豆、棉花等农产品期货价格纷纷上涨，整个农产品期货牛市特征非常明显。过去几年来由于国家粮食丰收，农副产品价格一直非常稳定，而且目前国内农业仍处在小作坊式耕作阶段，缺乏规模优势，与国际市场农业产业相比不具备竞争能力，因此农业类个股也普遍表现低迷。但随着国内农业产业化进程不断加快，国家对农业支持力度不断加大，特别是消费升级刺激了农副产品需求，农副产业作为食品消费的上游产业将直接受益于消费升级，而近期国内农副产品价格集体上涨，农业板块有望成为下一阶段中线热点。

封闭式基金2006年度至少还有300亿的红利可供分配。从目前情况看，明年年初封闭式基金完全有条件实施大规模分红，但具体的力度还要取决于相关基金公司的态度。同时，值得注意的是，封闭式基金若能突破股票投资的比例限制，将进一步提升分红额度的预期空间。

鉴于近期8家基金公司已经在修改之后的分红公告中删除了"分配在基金会计年度结束后的四个月内实施"这句话，封闭式基金分红上的时间悬念已经基本清楚，即分红应该在这个年尾或者是来年的年初。

时至年尾，开放式基金一浪高过一浪的高额分红浪潮，既为封闭式基金树立起了良好的榜样，也极大地吊起了投资者对于封基分红的胃口。截至12月22日，封闭式基金今年以来的平均净值增长率达到了95.34％，19只基金的净值高于2元，14只基金的净值介于1.80元至2.00元之间，这就为封基的高分红奠定了良好的收益基础。（董云巍）