本周美元指数延续了上周的疲软态势，一周持续走跌，期间仅有周三的一个小幅度的反弹，因投资者担忧美国经济停滞和降息，而英国及欧元区利率上升，令美元大幅受压。美国经济数据显示，核心通膨持稳，11月25日当周初请失业金人数上升，这未能改变投资者对美国利率前景的看法。美国商务部公布美国第三季实质国内生产总值(GDP)年率修正值强于初值，尽管房屋投资遭遇逾15年来最大降幅，但强劲的企业投资仍推动经济成长。第三季经季节调整实质GDP年率修正值为成长2.2%，高于增幅为1.6%的初值，亦优于原先预估的成长1.8%。不过，商务部公布的另一项报告显示，10月新屋销售年率意外大幅下滑，暗示第三季以后经济成长前景不容乐观。而且整体报告不如表面看上去那幺强劲，第三季库存高于预期，而且消费者支出略疲弱。此外数据被上修的大部分原因是库存增加和贸易逆差缩窄。住宅投资第三季大跌18%，跌幅稍高于17.4%的政府初估值，这是自1991年第一季下滑21.7%以来的最大跌幅。商务部的另一份报告也印证了房市的疲势，该报告显示10月新屋销售下降3.2%，新屋销售较去年同期下跌25.4%。第三季消费者支出年率修正值为成长2.9%，低于初估值3.1%，消费者支出占美国整体经济活动约三分之二。被FED视为重要通膨指针的核心个人消费支出(PCE)当季成长2.2%，略低于初估值2.3%，接近市场预期；核心PCE物价指数较上年同期增长2.4%，与初估值一致，为1995年以来最高。此外，芝加哥采购经理协会公布，11月份芝加哥采购经理人指数(PMI)为49.9，创下自2003年4月以来的最低水准。10月份该指数由54.1下修为53.5。指数高于50表明制造业处于扩张状态，低于50则表明制造业正在萎缩。 11月份供应管理学会制造业指数定于12月1日公布。芝加哥采购经理人指数备受市场关注，因市场可从中寻获供应管理协会(ISM)相关资料表现的线索。报告还显示通胀有所降温，供货商交付指数由10月份的54.1降至43.0，支付价格指数由10月时的62.5下降至60.2。数据或促使美联储即将降息以为经济注入活力的预期升温。报告还显示11月份就业指数由10月份的57.0降至49.4；新订单指数由10月份的54.1降至52.0。技术上看，美元指数近日持续下挫，日RSI维持低位震荡，短线仍有探底风险。上星期美元指数跌穿84区的支撑。现在该区已成为强劲阻力。该指数在未跌至低80时，很难会有强列反弹。不过，鉴于技术指标已经严重超卖，后市需警惕美元触底反弹。初步阻力在82.80，83.10，83.55；初步支撑在82.35，82，81.30。

本周欧元继续强劲上扬，周四周五更是连续2天创20个月新高。本周欧元开盘于1.3161，收盘于1.3337，盘中最高1.3348，最低1.3087，涨幅1.82%。周K线为带下影线的长阳线。随着美国经济增长放缓有加剧趋势，欧元有望挑战历史高点1.3666。欧元区公布数据众多，大致表现良好。欧盟执委会预计欧元区第四季GDP较上季增长0.3-0.7%，高于前次预估的0.2-0.7%；对明年第一季和第二季的预估分别为0.3-0.8%和0.3-0.9%。法国10月失业率持平于5年来最低水准8.8%，符合预期。法国10月PPI月降0.1%，年升2.4%，略高于预期的月降0.2%，年升2.2%。德国11月失业人数季调后减少8.6万人，远远好于预期的减少3万人。季调后的失业率为10.2%，预期中值为10.3%。德国就业市场不断改善，但德国10月零售销售意外疲弱，月降0.2%，年降0.8%，不及预期的月升1.5%年升1.2%。欧元区第三季GDP季升0.5%，年率从2.6%上修至2.7%。11月企业景气指数为1.54，高于预期的1.40。11月经济信心指数为110.3，大致符合预期。11月消费信心指数为 -7，预期中值 -8。11月CPI年升1.8%，符合预期，但低于欧央行2%的目标上限。数据表明欧元区经济增长势头良好，就业市场繁荣，温和通胀压力犹存。

日圆方面，本周日元的形势较其他非美货币较逊色，汇价未能创出新高，本期上涨的幅度明显不如欧洲货币，本周美元/日元多数时候在115.30-116.60区间内波动，只在周五曾短暂跌破115.30至114.98。美元的全面弱势和日元交叉盘的强势相互抵消，美元/日元上下皆难。本周美元/日元开盘于115.52，收盘于115.43，最高116.55，最低114.98，收盘和开盘基本持平，周K线为十字星。日本央行审议委员野田忠男表示即使核心消费者物价指数(CPI)停留在当前低档，央行仍可以升息。但他亦表示对于央行升息的时程，他并没有预设的想法。日本财务大臣尾身幸次周五表示,他希望日本央行透过货币政策来支持经济平顺复苏.当被问及10月消费者物价指数仅成长0.1%时,尾身幸次在记者会上表示,经济基本上持续复苏,但消费仍旧略为疲弱, 日本央行也需要观察美国经济的发展，市场难以从中看到日本货币政策的动向，由于利率的绝对劣势，日圆难以转强。但美元/日元现在的走势很可能是在做一个旗行的中继，预计后市在欧洲货币的带领下，下跌的概率较大。

本周英镑兑美元触及14年高点，英镑兑美元上扬至1.9847，为1992年9月以来高点，纽约尾盘汇价回撤至1.9795附近。投资者正在关注英镑兑美元的2.00关口。英镑兑美元年内期金涨了近14%，为自1990年以来表现最好的一年。市场密切关注英镑正在朝2美元心理水准前进，上次出现此水准是在英国脱离ERM的时候。从基本面看，英国形势短期依然保持强劲，而美国方面未有明显改善。英国工业联盟(CBI)公布调查显示，英国11月零售销售连续第二个月下滑，且为3月以来最低水平。CBI表示11月零售销售差值由10月的负4下滑至负9。英国11月消费者信心指数由10月的-5降至-7；英国11月分销指数由10月的 -4降至 -9，低于此前预期中值的5。英国央行行长金恩表示，控制薪资增幅十分重要，国内薪资增长放缓幅度还不够；英国央行货币政策委员会委员布兰弗罗称通胀面临下行风险，但英国央行副行长吉弗和首席经济学家毕恩持相反意见，同时金恩也否认了副行长洛马克斯认为的加息是防止通胀上升的一种保险，所付出成本是就业和经济增长放缓的观点。以上言论显示英国央行官员的主流观点仍是控制通胀上行风险，暗示今后仍有升息可能，英镑在美盘继续维持强势，并不断刷新高点。从目前的趋势来看，英镑兑美元依然保持着上攻的强劲动能。技术上，亦论证英镑兑美元再创新高。周K线上，中期均线继续向上发散，MACD形成金叉支撑英镑对美元的上升；日K线上，MACD亦形成金叉，K线2阳隔一阴支撑英镑兑美元的强势。

本周加元成为外汇市场走势最弱的币种，也成为上周唯一下跌到非美货币。加拿大统计局公布，加拿大9月份GDP较8月份下降0.3%，为03年8月份月率下降1.2%以来的最差表现，这拖累第三季度GDP增长大幅放缓。加拿大统计局指出，第三季度GDP增长季升0.4%，年升1.7%，第二季度数据分别季升2.0%和年升3.8%。这也是加拿大自03年第三季度以来的最小GDP年增幅，并低于美国2.2%的第三季度经济年增幅。加拿大央行和市场此前预期，第三季度GDP增长年率将上升2.0%。加拿大统计局表示，第三季度出口、非住房投资和个人消费都有所增长。但这些增长被住房投资缩减、政府现金支出减少和商品库存上升所抵消。 加拿大数据表现不佳，9月GDP月降0.3%，低于预期。加拿大第三季度GDP年升1.7%，低于预期的2.0%，对加元构成新的压力。由于周五美元兑加元出现收高，因此在短期均线维持上行基调、以及指标仍然呈现强势的情形下估计未来应有持续推高的机会；下档支撑先看1.133 水平，只有当美元加元再度回落至1.128 水平下方以后走势才有转弱的压力。（建设银行/杨洋）