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下载安装Flash播放器二、弱美元将对世界经济复苏和金融稳定造成严重威胁
弱美元政策对全球金融与经济稳定,势将造成沉重威胁，使全球复苏进程变得更加曲折。
其一,恐造成新的金融动荡。当前，危机第一波的负面因素正逐渐消退，但未来全球金融系统依然脆弱，金融市场的系统性复苏面临着很大的不确定性，影响未来全球金融市场走势的风险因素还没有消除。如果美联储延续弱势美元政策，可能使各国进一步减持美元，这势必引发美元资本大量外流，美国金融市场的融资资源将萎缩，并打击美国经济和全球经济复苏的信心,仍然脆弱的全球金融市场亦逃不了严重震荡,或掀新一波危机。
其二，引发各国货币竞争性贬值。美元利用汇率贬值可以直接打击竞争国家的优势。贬值尤其对出口型经济国家构成重创,在整个过程中日元、欧元升值将重创日、德、法等。在全球贸易艰难复苏的情况下，这极可能引发各国货币的竞争性贬值，并进而引发全球范围内的贸易战和货币战。
其三,加重通胀与资产泡沫威胁。由于美元一直延续弱势格局，近半年来，全球股市、黄金、石油和大宗商品价格出现强劲回升势头。美国股市已累计上涨40%多，国际油价也从最低点的每桶30多美元升至目前75美元左右。纽交所Comex-12月期金涨至1065美元/盎司左右，连创历史新高。随着近期全球先行指数的筑底反弹，人们对未来经济预期趋于乐观，基础货币、货币乘数以及货币流通速度均在短期内放大, 金融危机掩盖下的原有供求矛盾将快速重新显现，通胀就将演变为真实的通胀，这将延缓经济增长步伐，对本已脆弱的复苏造成沉重打击。同时疲软也使投资者过度抛弃美元而追逐高风险资产又可能为新一轮资产泡沫的累积埋下伏笔。
其四,对中国经济复苏形成重压。美元贬值对中国的直接影响主要集中在两个方面：一是外汇储备安全；二是人民币升值压力骤增。当前中国已经持有8000亿美元的美国国债和2万多亿的外储资产。7月份中国增持了241亿美元的美国国债，当月中国持有的美国国债规模从6月份的7764亿美元增至8005亿美元。9月末我国外汇储备余额再创新高，达到2.2726万亿美元，同比增长19.26%，9月新增外汇储备达618亿美元。从单月数据看，4月、5月、6月外汇储备分别增加552亿美元、806亿美元和421亿美元，而7月、8月、9月分别增加430亿美元、362亿美元和618亿美元。如果美元在未来持续贬值，中国巨额外储将不得不再次面对资产严重缩水和真实购买力下降的风险。另一方面，受到美元贬值和出口数据好于预期的影响，市场对于人民币在未来一年的升值预期突然显著上涨。海外NDF(无本金交割远期)市场的报价显示，一年期美元兑人民币NDF价格报6.6左右，创下今年以来的最低水平，人民币升值预期强烈。而人民币不断加强的升值预期则会对中国本已脆弱的出口形成掣肘，也会进一步加速国际热钱的流入，中国明年有可能再次面临输入型通胀、国际流动性冲击以及对外贸易受阻的多重压力。（张茉楠国家信息中心经济预测部世界经济研究室）