分析人士认为，霍尔木兹海峡通航不确定性再度成为焦点，使全球能源供应在供需两端面临三大短期冲击。

首先，霍尔木兹海峡通行再次受阻令原油供应再度吃紧。彭博社援引海运监测机构的数据报道，霍尔木兹海峡7月12日“几乎没有可见的通航情况”，只有两艘油轮接近该海峡。国际市场服务机构克普勒公司数据显示，霍尔木兹海峡船舶通行量近日持续下降，从本月初的日均数十艘降至个位数，为数周以来最低水平，大幅低于伊朗战事前日均100多艘的水平。

国际能源署警告，若海峡运输再陷停滞，原油供应前景将显著恶化。国际能源署署长法提赫·比罗尔7月10日对媒体表示，海湾地区目前日均石油供应量仅为1600万桶，较中东冲突前的2400万桶大幅下降。能源分析机构万达洞察公司创始人万达娜·哈里表示：“随着霍尔木兹海峡航运再度陷入停滞，油价仍有很大风险溢价。”

美军中央司令部7月12日在社交媒体发布消息说，美国东部时间7月12日17时，美军开始对伊朗发起新一轮打击，旨在“继续削弱其攻击霍尔木兹海峡商船的能力”。这是美军一周内第4次对伊朗发动打击。美伊军事冲突持续引发国际市场对原油供应担忧，国际原油期货价格12日开始新一周交易后显著上涨，涨幅一度超过4％。

其次，俄乌战事成为国际成品油供应最新堵点。因俄罗斯多家炼油厂遭袭，俄境内汽油和柴油产量显著减少。据克普勒公司统计，7月1日至10日俄柴油和汽油日均出货量为23.4万桶，远低于6月的40万桶，较2025年平均水平下降71％。为应对国内燃油供应紧张问题，俄政府8日宣布禁止出口柴油，禁令有效期至7月31日。

作为世界第二大柴油出口国，俄罗斯这一禁令将加剧全球柴油供应压力。禁令生效后，欧洲柴油市场价格创下新高。斯巴达大宗商品公司石油市场分析师阿比谢克·库马尔称，在中东战事导致原油库存大幅削减背景下，这一柴油出口禁令“几乎是在最糟糕时刻”颁布的。

国际能源署称，由于中东炼油厂尚未恢复运营、俄罗斯燃油产量因袭击受限，6月全球炼油厂原油加工量比去年同期减少了600万桶。

第三，供应不断承压的同时，全球能源需求持续上升。

今年夏季，欧洲多地刷新历史高温纪录，电力需求水涨船高。经济与政策智库布鲁盖尔研究所高级研究员西蒙娜·塔利亚彼得拉表示，当前欧洲能源市场面临三重压力：制冷需求急剧上升，发电厂和电网效率却在下降，部分燃煤电厂和核电站还因冷却水温度过高或供应短缺而不得不削减发电量。

在美国，尽管当前汽油价格比中东战事前高出约30％，但需求依然强劲。受机票涨价影响，今夏更多美国人选择国内出游，自驾游规模有望创历史新高。业内人士警告，今夏美国市场燃油总需求或将达到日均950万桶，超过美国燃油供应商日均总产能。“（供需）平衡肯定会非常紧张。”克普勒公司分析师苏米特·里托利亚说。

国际能源署7月10日发布报告指出，全球燃油库存消耗速度已超过正常水平。如果这一趋势持续且炼油厂产能难以恢复甚至进一步萎缩，今夏全球汽油供应将持续紧张。