景气指数强劲回升  增长基础有待巩固

――2009年二季度江苏企业景气调查报告

　　二季度江苏省经济在保增长、调结构的宏观政策和外围经济下降趋缓因素驱动下呈现出强劲回升的运行态势。多数企业生产经营呈现趋好走势，企业经营者信心逐步恢复，主要行业景气指数均有不同程度的回升，重要效益指标逐季下滑的态势有所扭转，企业去库存化进程明显加快，因国际金融危机而受损的经济运行基础得到较好的修复。

　　二季度全省企业景气指数为122.1，比上季度大幅上升22.2点，也是去年二季度以来企业景气指数持续下滑后的首次回升。工业与房地产业二季度企业景气指数为121.7点和129.2点，比上季度分别回升23.2和12.9，成为推动景气指数强劲回升的主要行业；国有企业与股份有限公司企业景气指数为133.6和140.3，比上季度分别回升29.3点和26.9点，升幅居各注册类型企业前列；大型企业景气指数为139.3，比上季度回升22.2点，明显高于小型企业7.4的升幅。

　　二季度全省企业家信心指数为106.9，比上季度回升17.3点，其中房地产业企业家信心指数为126.1，比上季度和去年同期分别上升34.9点和16.6点，成为唯一同比上升的行业。

企业景气指数与企业家信心指数走势图

　　一、工业生产明显回升，电力需求增长复苏

　　一季度国家针对国际金融危机出台的一系列保增长政策在二季度对经济产生了明显的拉动效应，并有力增强了企业家对预期经济增长的信心，部分受益于宏观刺激政策的工业行业二季度企业景气呈现强劲回升的态势，而电力行业企业景气指数升幅居首也从侧面反映出二季度全省经济已经开始明显复苏。

　　二季度全省工业企业景气指数为121.7，比上季度回升23.2点，升幅居各大类行业首位，比去年同期虽然仍回落9.8点，但降幅比上季度收窄18.7点。其中煤炭采选业、医药制造业行业景气指数位居工业各行业前列，为169.7和165.6；而以电力、塑料制品业、通信设备和计算机及其它电子设备制造业、电气机械及器材制造业、专用设备制造业等行业景气指数回升明显，为149.7、104.5、121.8、148.3和127，比上季度分别上升57.9点、33.5点、33.1点、30.7点和24.9点，成为拉动二季度全省企业景气强劲回升的主要因素。受国家积极宏观政策及企业生产经营向好影响，全省企业家信心指数也强劲回升，为106.9，比上季度上升17.3点，同比仍下降21.3点，但降幅大幅收窄24.1点。

　　二季度全省电力行业景气指数为149.7，比上季度及去年同期分别上升57.9点和24.4点，升幅居各行业首位。受用电需求增长的影响，全省超过九成电力企业综合生产经营状况保持良好运行态势，相关数据显示：1-5月，全省工业用电956.68亿度，同比下降5.6%，降幅比一季度收窄近2个百分点。用电需求的回升从侧面也显示出当前全省经济运行呈现良好的恢复性增长态势。

　　二、房地产销售强劲增长，相关行业受益明显

　　二季度我省房地产市场受钢性需求释放及居民对预期增长的乐观判断等因素影响呈现井喷式的增长，并有力带动了相关行业的增长。二季度全省房地产业景气指数为129.2，比上季度回升12.9点；企业家信心指数为126.1，比上季度上升34.9点，并且同比上升16.6点，成为二季度各大类行业唯一同比上升的行业。全省房地产行业企业商品房销售、企业盈利、商品房销售价格、完成投资等指标景气指数均有15点至30点的升幅。

　　受房地产市场及其它因素带动包括建筑业在内的相关行业也呈现良好的增长态势。二季度全省建筑业企业景气指数为126.6，比上季度上升7.3点，建筑业工程合同、建筑工业量和工程结算收入等指标景气指数为128.6、147.8和126.9，比上季度分别上升50.2点、57.5点和53.9点。以建材为主的非金属矿物制品业景气指数也跃升到景气区间并比上季度上升19.9点。

　　三、消费类行业稳步增长，预期增速有望加快

　　今年以来国家为推动消费市场的增长出台了一系列的政策措施，并取得了较为明显的效果，二季度我省消费类行业呈现稳步增长态势，并且预期增速有望进一步加快。

　　二季度我省批发和零售业企业景气指数为142.7，位居各大类行业首位，比一季度上升9.6点，其中商品销售景气指数为113.3，基本恢复至去年同期水平，商品库存景气指数持续向好，为122.9，比上季度与去年同期分别上升3.8点和0.5点，显示二季度流通企业库存量比上季度与去年同期均呈现下降趋势。

　　此外，全省旅游业、电信服务业、住宿和餐饮业、软件业、城市公共交通业等消费类行业景气指数均运行于景气区间，邮政物流业景气指数二季度大幅攀升43.4点至105.6，从侧面反映出流通行业增长加快的良好运行态势。

　　受国家将在下半年启动以刺激内需为主的保增长政策的预期，消费类行业预期景气指数明显好于工业行业，消费市场有望成为下半年助力经济复苏的重要力量。

　　四、货币投放持续增长，流动资金指数同比上升

　　今年以来央行实施适当宽松的货币政策，货币投放量屡创新高，企业流动资金及融资情况有了明显的改善。

企业流动资金与融资情况景气指数走势图

　　二季度全省企业流动资金景气指数为为98.6，比上季度与去年同期分别上升11.7点和2.1点。流动资金景气指数较高的行业多为消费类行业，如：批发和零售业、信息传输和计算机服务及软件业、住宿和餐饮业、社会服务业，分别为127.7、118.7、101.7和101.6，均运行于景气区间，而工业和房地产业流动资金景气为98.4和93.5，比上季度分别回升12.3点和6.6点，升幅居各大类行业前列。二季度大型企业流动资金景气指数为112.8，比上季度回升14.4点，而小型企业仅为83.4，仅比上季度回升0.8点。

　　二季度全省企业融资景气指数为98.1，比上季度与去年同期分别回升4.5点和7.3点，大型企业融资景气指数明显高于小型企业，二季度大型企业融资景气指数为112.3，比上季度回升7.5点，而小型企业仍运行于非景气区间，为82.8，仅比上季度回升1.7点，且预期指数仍无明显回升迹象。

　　值得注意的是在当前资金供应处于历史最好水平的环境下小型企业资金紧张的情况无明显改善，如何通过政策调整使得中小企业流动资金更为宽松已经成为当前及今后货币投放政策的重要议题。

　　五、投资增速加快，基建行业受益明显

　　二季度全省固定资产投资景气指数大幅回升，并接近去年同期水平，为113.2，比上季度上升26.3点，基本与去年同期持平。其中，固定资产投资较为集中的行业为采掘业、水、电、气的生产与供应业、交通运输、仓储及邮电通信业、交通运输设备制造业、通信设备、计算机及其它电子产品制造业等，上述行业二季度固定资产投资景气指数为176.6、160.7、119.9、101.6和103.4，比上季度分别回升27点至150点之间。而这些行业正是国家四万亿投资的重点行业，有数据显示：1-5月，城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%。其中，煤炭开采及洗选业投资729亿元，同比增长38.4%；电力、热力的生产与供应业投资2977亿元，增长20.5%；石油和天然气开采业投资697亿元，增长10.1%；铁路运输业投资1338亿元，增长110.9%。

　　六、企业盈利明显改善，产品订货指数超预期

　　随着经济回升的加快，全省企业盈利景气指数呈现明显回升的迹象。二季度全省企业盈利景气指数为110，比上季度回升19.5点，其中房地产业盈利景气指数为116，比上季度回升27.7点，升幅居各大类行业首位，且同比小幅上升0.1点，成为二季度大类行业唯一盈利景气指数同比上升的行业，工业行业中食品制造业、纺织服装业、化纤制造业、建材业以及装备制造业等行业盈利景气指数均有30点-50点的升幅。

　　二季度全省工业企业产品订货景气指数为104.6，比上季度上升19.4点，比一季度预期的98.9高5.7点。其中，通信设备和计算机及其它电子设备制造业、造纸业、金属制品业及服装、鞋、帽制造业等行业产品订货景气指数回升均超过40点。此外，国外订货景气指数持续下滑态势也得到了扭转，二季度为81.9，比上季度上升12.3点。

　　当前经济运行中需要关注的几个问题：

　　一、企业自主性投入仍显不足

　　今年以来特别是二季度以来全省经济的快速回升主要得益于一系列保增长政策的推动，而在外需不足、内需不振的环境下，更多的是通过投资来拉动经济的增长。二季度全省以煤炭采选业、水、电、气生产及供应业、石油加工业、公共交通业、电信业等为代表的行业固定资产投资景气均运行于160高位景气区间，而以纺织服装为代表的轻工业、批发和零售业、社会服务业、住宿和餐饮业等行业固定资产投资景气指数均运行于120以下低景气区间；国有企业固定资产投资景气指数为136.2，比上季度上升45.3点，而私营企业固定资产投资景气指数为88.7，仍运行于非景气区间，仅比上季度回升5.1点；大型企业固定资产投资景气指数为124.1，比上季度上升35.6点，小型企业固定资产投资景气指数为100.2，仅比上季度回升7.6点。

　　二、资源品价格上涨过快导致企业成本大幅增加

　　受全球流动性过剩影响，今年以来特别是二季度以石油为代表的资源品价格快速上涨，如果上涨的趋势不能得到有效控制将会进一步增加企业的生产成本，从而影响经济的复苏。

　　二季度工业主要原材料及燃料和建筑业建筑材料购进价格景气指数持续回落，分别为71.5和68.8，比上季度大幅回落44.9点和56.9点，作为逆向指标的购进价格景气指数的持续大幅走低反映了购进价格持续大幅上涨的趋势，受此影响工业和建筑业二季度生产成本和工程结算成本景气指数回落至81和58.9，比上季度分别下降29.9点和53.8点，同样作为逆向指标的成本景气指数的下降也反映出企业生产运营成本的大幅增加。

　　三、用工需求景气指数增速偏低

　　用工需求是检测企业活跃程度重要标志之一，二季度全省企业景气指数大幅回升22.2点，并运行于中度景气区间，而企业用工需求景气指数仍运行于非景气区间，为99.3，仅回升9.8点，低于全省景气指数的升幅。二季度企业景气指数增幅达23.2点的工业行业用工需求指数仅上升9.7点，而企业景气指数与上期持平的住宿和餐饮业用工需求景气指数却贡献了11.2点的增幅。从注册类型看私营企业用工需求景气指数为94.4，比上季度小幅回升4.1点，分规模看，小型企业用工需求景气指数为91.3，比上季度回升7.2点。代表民间资本活跃程度的中小私营企业用工需求增速偏低反映出当前多数民营企业经营者对预期经济仍持观望态度，主动性投资的积极性偏低。