５月１５日，经过４月份以来的数次试探之后，人民币汇率终于迎来“破８”的重要时刻－－当日上午公布的人民币对美元汇率中间价突破８：１的心理关口，较上一交易日上涨１００点，达到１美元兑７．９９８２２元人民币，这是自去年７月２１日汇改以来人民币汇率的新高点，创下中国汇改近１０个月来的新高。近期人民币仍在上演强势。

关键词：升值对外贸易

关注程度：政府：★★★★★民众：★★☆

宏观影响指数：★★★★★

【点评】：人民币升值是２００６年经济生活中的一条鲜明主线。在这条主线中，“破８”无疑是最具突破性意义的一幕。自此，人民币兑美元就进入了“７”时代，其升值的步伐开始明显加快。１１月，人民币汇率中间价在短短２０个交易日内，相继突破７．８７、７．８６、７．８５、７．８４四个整数关口，１２月以来，人民币更是愈战愈勇连破７．８３、７．８２两大关口。１２月１５日，以７．８１８５的中间价创出汇改以来的新高，至今为止，人民币升值的幅度已累计达３．２％（不包括２％的一次性升值）。

人民币汇率持续走高，特别是下半年数次出现“加速跑”态势，有其内在的因素和外在的原因。一方面是因为美国经济引擎明显减速，市场对于美联储降息的预期增强，令美元全面走软。另一方面，中国外汇储备１０月份突破了１万亿美元大关，而前１１个月的贸易顺差累计已达到１５００亿美元，这成为人民币升值的重要推动因素。

在未来几年内，人民币升值都将是一种必然的趋势，中央政府很理智地选取了一条渐进式的道路以避免对出口型经济造成过大冲击。下半年来，虽然汇率不断创新高，但贸易顺差不降反升佐证了这一策略的正确性。不过，中国却由此要面对以美国为代表的贸易伙伴持续施加的压力。国际市场要求中国扩大人民币汇率日浮动区间的呼声日渐高涨。１２月１４日，首次中美战略经济对话在北京举行。美国财长保尔森以最明确的方式告知中国“需要增强人民币汇率的弹性”，而美联储主席伯南克则明确批评中国的汇率制度，要求人民币以较快速度升值，并呼吁中国结束有利出口厂商的“扭曲”。

展望未来人民币的命运，一方面是来自外部的压力，一方面是贸易顺差增长的内部机制（储蓄投资缺口的存在及内需不足引致了贸易顺差和外汇储备的急剧增长）难以在短期内改变，这就注定了未来人民币升值的道路将是方向确定，但过程坎坷。在人民币升值的预期下，摆在中国政府面前的一项重大难题就是如何避免日本故事在中国重演（１９８５年“广场协议”后的五年，日元大幅升值４７％，升值带来的流动性泛滥及其低利率政策助涨股市飙升４倍，年均涨幅达７８％，地产升值１．５倍，年均涨幅达２５％，资产价格出现了严重泡沫，其后泡沫的破灭更使日本经济陷入了十年的萧条期）。目前，国内流动性过剩，房地产及股票的价格也正经历着一轮上涨高潮，与当初日本的情形有或多或少的相似之处。前车之覆，后车之鉴，央行或许能够吸取教训，更好的去应对，人民币升值或许能走出别样的一条路来。