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祝宝良：中国经济三大难题不足惧
随着6 月数据公布，上半年的经济形势已经明朗。下半年的“三驾马车”运行如何？中国经济中最值得关注的问题有哪些？带着这些问题，上海证券报专访了国家信息中心经济预测部副主任祝宝良。
上海证券报：6月份，宏观数据已经尽数出炉，您如何评价上半年的宏观经济？
祝宝良：我认为，从数字来看比大家预期好，特别是全国规模以上工业增加值，同比增速达到14.3%，这是一个比较高的数字。投资、消费和外贸也基本实现了平稳增长。
上海证券报：上半年投资增速不低，下半年这样的增速是否能保持？
祝宝良：从投资看，上半年我国固定资产投资同比增长25.6%，增速还是较高的，特别是全国房地产开发投资增长迅猛，而下半年这一速度将有所放缓，预计增速将在25%以下，全年增速保持在24%—25%。
我们知道，紧缩政策的目的就是为了抑制投资。当前，政策紧缩的预期没有改变，这意味着投资增幅不会大幅度提升。接下来，商业房地产投资可能会率先放缓。虽然在“十二五”开局之年普遍认为地方投资的冲动比较强劲，但由于资金紧缺，会抑制地方投资的冲动。
上海证券报：投资之外，消费和净出口怎样？
祝宝良：下半年的消费增速会比上半年稍微快一些。上半年消费增速回落主要因为汽车和房地产回落的结果。在前两年政策刺激下，汽车等增速达到了一个高峰，今年政策退出和限购让汽车消费回归到了一个比较正常的水平。由于去年下半年汽车消费的增速较上半年低一些，基数原因导致汽车消费增速可能会略有提高。另外，由于个税改革，居民可支配收入也是在增加的，这也有利于拉动消费，预计消费增速全年在17%—18%左右。
外贸方面，由于下半年世界经济复苏缓慢，外围形势不乐观，这样我国的出口增速不会太快。预计投资、消费和净进口对GDP的贡献大概是5、4.5和0.2个百分点，全年GDP增速在9.3%左右。
上海证券报：市场对经济下滑已经有普遍预期，主要的担心在哪些方面？
祝宝良：实际大家担心中国的有三个问题，一是房地产泡沫会不会破灭；二是地方融资平台是否会出现严重的问题；三是中国经济增长的内生性动力不足。
上海证券报：您认为这三个问题是不是值得担忧？
祝宝良：我认为这些都不会严重影响中国经济。有人担心，房地产泡沫会破灭，引起像美日当年的大危机。但事实上，我国房地产出现泡沫从而波及整个银行系统的可能性比较小。我国房地产首付比较高，并且银行也没有再进行证券化，即使房价回落，房地产投资回落，也不会把中国经济拖垮。
其次，中国的融资平台问题广被质疑。很多国家都出现了政府债务问题，同时也在担心中国的10.7万亿。但事实上，中国的地方债风险是可控的，因为其中大部分是优质资产，可以通过证券化卖钱的，仅有个别地方可能会出问题，但范围比较小，不会出现像欧美政府完全违约的状况，也不会出现坏账的可能。
最后，关于经济增长的内生动力，我认为中国经济已经开始有内生动力了。从投资看，虽然经历了一年半的资金面紧缩，但投资还是很快的，特别是民间投资增速较快，这些都是自发的内生动力。另外，就是区域发展，现在中西部发展很快，东部很多产业在转移，部分企业进行产业转移的过程，也是内生性的，不是政府的主导。（记者秦菲菲 ○编辑 王晓华）
机构观点
银河证券：预计三、四季度GDP 同比增速为9.6%和9.7%，全年经济增速同比为9.7%。从“三驾马车”来看，投资消费下半年维持稳健，进出口会有所回升，主要理由是日本经济震后恢复和美国经济政策的刺激会使海外经济回升。
国泰君安：随着下游地产、汽车销售有所企稳，三季度经济环比或短期回升。但政策放松预期将不复存在，四季度以后经济环比或重新回落。上调三季度GDP 增速至9.2%，四季度GDP 增速至8.4%，全年GDP 增速至9.2%，维持GDP 同比增速逐季下滑的预测不变。
海通证券：今年第三季度经济增长将继续保持平稳增长，居民消费需求将继续稳定增长，保障房投资将成亮点，出口有望超过预期增长。我们经过初步测算，第三季度GDP同比增长将9.4%。
上海证券：上半年GDP 达到9.6%，数据好于市场预期，显示中国经济增速仍强劲，“硬着陆”风险很小。经济向好主要是受到“三驾马车”的积极拉动，下半年消费、投资和出口也不会出现明显恶化，经济增长无需过分担忧。
国海证券：二季度GDP 环比增长2.2%，高于一季度的2.1%，出现回升，反映经济增长动力仍较为强劲。由于环比一般领先于同比增速，三季度GDP 同比增速可能略有回升，预计同比增长9.5%—9.6%。
国元证券：下半年经济增速还会继续放缓，三、四季度GDP 增速基本持平在9.3%左右，四季度也可能会在3 季度的基础上小幅反弹，整个经济“硬着陆”的风险很小。