交通银行：2011年货币政策将“稳中偏紧”

2011年01月13日11:49 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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新华网上海１月１２日电（记者王涛）交通银行金融研究中心１１日发布研究报告认为，２０１１年货币政策将在稳健的总基调下体现为“稳中偏紧”，以同时兼顾稳增长、防通胀和调结构的目标。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，我国将面临较大的物价上涨压力，稳定价格水平、防止物价上涨过快无疑是货币政策的首要任务，但考虑到我国发展的外部环境仍较为复杂、不确定性依然较大，同时经济结构调整也较为迫切，货币政策需要同时兼顾保持经济平稳增长和促进结构调整。

报告称，尽管２０１０年有两次加息，但实际负利率状态依旧，２０１１年通胀压力依然较大，利率有继续上调的必要，但在美国再启量化宽松政策、全球流动性过剩状况加剧的情况下，中外利差扩大将会进一步导致资本流入增多，这会对加息形成制约。

报告称：“在稳健的货币政策下，预计存贷款基准利率会小幅上调，预计２０１１年一季度存贷款基准利率有可能会上调１－２次，每次０．２５个百分点。”

在货币政策进一步趋紧、信贷管控更趋严格、房地产类贷款难以快速增加的情况下，报告预计２０１１年信贷增速进一步回落，但考虑到实体经济信贷需求依然强劲，新增贷款绝对量依然不低。交通银行预计２０１１年全年新增贷款规模在７－７．５万亿元，人民币贷款余额增速为１４．５％－１６％。

同时，报告认为２０１１年的公开市场操作将呈现三个特点：从方向上看，在市场流动性总体较为充裕、物价上涨压力较大的情况下，公开市场操作将会偏向净回笼资金；从操作品种看，２０１０年推出的超短期融资券进一步丰富了公开市场操作工具，不排除２０１１年再次推出新的品种的可能；从期限结构看，在物价涨幅较高、加息预期强烈的情况下，机构对长期品种的需求意愿不大，预计公开市场资金回笼将以短期品种为主。

此外，交通银行认为，尽管目前大型银行的法定存款准备金率已经达到１８．５％的历史高点，但在国内流动性偏多和物价上涨压力依然较大，同时利率调整受到一定制约的情况下，准备金率仍将继续上调。