6 月份，全球有色金属市场的基本面出现了一个有利于多头的积极信号——报告库存(交易所显性库存)出现较大幅度的下跌，且下降幅度达到2006年初以来的最大值。

据麦格理银行统计，2010年6月，全球有色金属(铜、铝、镍、锡、铅、锌)报告库存下降24.5万吨。在这个月内，各个有色金属品种的库存均呈现下滑态势，其中铝库存减少最多，达13.2万吨；铜库存则是连续第二个月下降，减幅为5.98万吨；锌、铅库存则是今年首次下降，分别减少3.37万吨、2200吨；镍和锡的报告库存在今年总体呈现下滑态势，6月份这两个品种库存分别减少2900吨和1.46万吨。

“应该认为报告库存只描述了市场的一个方面，中国市场的库存巨大变化并未包含其中。虽然如此，基本金属报告库存的显著下降仍为一个积极因素，总计24.5万吨的降幅为2006年初以来的最高值。”麦格理银行指出。

在中国对有色金属进口需求减弱，全球市场对未来3~4个月有色金属需求放缓的预期增强之际，报告库存的大幅减少为金属价格带来了些许支撑。

在经历了4、5月超过 20%的跌幅之后，6月7日，伦敦金属交易所(LME)各品种期价出现阶段性的底部。在随后的一个月时间内，金属期价呈现震荡反弹的格局，截至北京时间昨日21点，期铜价格报6701美元/吨，较6月7日的低点上涨了663美元/吨。

从LME公布的库存数据来看，在未来的1~2个月内，有色金属库存的下降趋势有望得以延续，因为各品种的库存注销仓单在近期呈现快速上涨的势头。

昨日，LME铜库存较前一个交易日下降 4050吨，至432550吨；而注销仓单则增加了1200吨，至28375吨，注销仓单占总库存的百分比上升至6.62%。LME金属库存的注销仓单是指库存中被注销的部分，这是一个衡量库存未来一段时间减少量的重要指标，注销仓单占比越高意味着库存减少的量越大。

从LME昨日公布的数据来看，六个有色金属品种中有四个品种的注销仓单占比都超过6%，铅的注销仓单比例最高为7.32%，铝为6.16%，锡为6.03%，锌最小为 3.78%。

“由于全球最大的有色金属消费国——中国正在经历房地产调控以及经济结构调整，短期内需求增速在放缓，这对金属价格的上涨形成了抑制，而有色金属报告库存的持续下降则又给金属价格提供了一定支撑。预计在未来一段时间内，金属价格将呈现窄幅整理态势，上下的空间都不会太大。” 上海一期货私募基金负责人陆先生指出。（作者 卢进 第一财经日报）