面对不断增强的通货膨胀或通胀预期压力，亚太地区多个经济体近来提早迈出了收紧货币政策的步伐。

印度央行本月19日出乎市场意料宣布加息，把回购利率和反向回购利率上调0.25个百分点，以控制通胀预期，防止通胀水平进一步攀升。此前，印度公布的数据显示，2月基准批发价格指数较上年同期上升9.89%，是16个月以来最大增幅，而1月升幅为8.6%。台湾“央行”25日虽然宣布维持利率在历史低位不变，但首次明确表示量化宽松货币政策已经结束。

其他经济体也面临不断增强的通胀压力。官方数据显示，越南3月份消费价格指数比去年同期增长9.46%，为一年来最大升幅，超过2月的8.46%。菲律宾2月物价同比上升4.2%。韩国2月物价同比上升2.7%，接近该国央行设定的3%的通货膨胀目标。

作为目前全球经济的增长引擎，亚太地区拉响通胀警报，引起了多方关注。

摩根大通亚洲和新兴市场首席策略师阿德里安·莫瓦特在香港接受采访时认为，目前新兴经济体普遍面临不断增强的通胀压力，如巴西、俄罗斯、印度、南非等，伴随着国际油价和商品价格同比大幅上涨，这一现象非常值得关注。他认为，如果通胀压力持续，新兴经济体将不得不收紧货币政策，控制经济增长速度，抑制过旺的需求，这将是今年亚太市场面临的最大风险。

专家分析，亚太地区通胀压力上升的原因包含内外两大因素。从内部来看，全球金融危机爆发后，亚太区各经济体向市场投放大量资金，防止经济走向衰退；从外部来看，亚洲经济在世界各地区中最快复苏，需求也增加，吸引全球资金涌入，加剧了市场资金过剩的局面。

此外，亚洲地区对石油等能源的对外依存度高，且物价中食品价格所占比重较大，因此与西欧国家相比，对国际油价和食品价格的上涨也比较敏感。

通胀压力不断增强，迫使亚太区经济体考虑收紧货币政策。摩根大通发表最新一期亚洲宏观经济周报预计，印度央行可能会在4月的会议上再次加息0.25个百分点，泰国央行也可能会在4月中下旬宣布加息0.25个百分点。

不过专家担心，面对物价上涨，亚洲经济体央行将陷入两难境地。由于亚洲主要出口对象美国和欧洲的消费尚未恢复，一旦采取紧缩货币政策，经济复苏很可能受到影响。而且，贸然升息可能进一步吸引国际投机资本涌入亚洲，加剧流动资金过剩局面，引发资产泡沫。

瑞银亚洲首席经济学家邓肯·伍尔德里奇表示，亚洲经济的长期增长潜力超过发达经济体，未来数年，国际资本流入的趋势都会非常强劲。他强调，如何在合适的时间实施合适的货币政策，将是亚洲各央行面临的最大挑战。(何柳)