中国经济景气监测预警 中国宏观经济预测报告

全国及地方GDP与居民收入 07年上半年中国经济数据一览

图表：经济数据看十年发展 连锁零售商业餐饮业企业数据

西部十二省区经济数据 中国产业分析报告

一、宏观经济景气继续大幅提高

1.一致指数和先行指数继续双双大幅上行

10月份，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数继续大幅上行态势，目前已经连续9个月上升。在构成一致合成指数的5个指标中，季节调整后，发电量、财政收入和工业企业增加值自2009年1月份以来一直呈现出快速上升的走势，均从深蓝灯区快速上行，工业增加值已接近绿灯区上沿，发电量进入黄灯区中部，财政收入更进入红灯区；城镇固定资产投资增速、社会消费品零售总额当月实际增速高位趋稳，已在红灯区运行较长时间，城镇固定资产投资增速小幅提高、社会消费品零售总额当月实际增速有所下降。

10月份，描述未来经济走势的先行合成指数连续大幅上升。从先行合成指数的构成指标看，经过季节调整后，产成品资金占用逆转指标、钢产量、M1增速、沿海港口货物吞吐量、商品房新开工面积等五个指标全部持续上升。

图1 先行、一致合成指数走势

2．综合警情指数在绿灯区继续上扬

反映宏观经济景气状况的综合警情指数在6月份重新回到绿灯区后，持续快速上行，当月综合警情指数达65，接近绿灯区上沿。构成综合警情指数的10个指标中，9个指标呈现上升走势，仅社会消费品零售总额当月实际增速有所下降。

图2 综合警情指数冷热状态显示图

图3 综合警情指数趋势变动图

10月份，10个警情指标中，M1月末余额同比增速、财政收入、金融机构人民币各项贷款、固定资产投资完成额累计增速和当月消费品零售总额实际增速处于“过热”的红灯区；发电量增速由9月份“正常”的绿灯区进入“趋热”的浅黄灯区，工业增加值增速连续三个月位于绿灯区；CPI由“过冷”的深蓝灯区进入“趋冷”的浅蓝灯区，进出口总额增速和工业企业产品销售收入则继续停留在深蓝灯区。

10月份先行和一致合成指数、综合警情指数及各项组成指标走势表明，在多种因素的综合作用下，我国宏观经济景气仍将进一步提升。我们预计，2009年四季度当季GDP实际增速将超过10%，全年GDP增速将在8.5%左右。同时，我们也必须意识到，四季度经济增速大幅提高的重要因素是去年同期经济增速急速下滑形成的较低同比基数。2009年11、12月去年同期基数在大幅下降，2008年11月-2008年12月工业增加值同比增速急剧下降，分别为5.4%和5.7%，2008年四季度当季GDP同比实际增速仅为6.8%。