10月份全球半导体销售环比增长5.1%，今年3月份以来环比持续实现增长；同比虽然仍下降3.5%，但降幅逐步收窄。随着全球经济复苏，上网本、智能手机分别拉动PC、手机销售增长，预计半导体行业2010年将恢复增长。据SIA预测，2010、2011年同比将分别增长10.2%、8.4%。

2009年国内电信业务增速放缓，随着3G业务的逐步推进，相信经过1~2年的导入期，3G业务将会加速增长。预计2010年电信业务收入将温和增长。而从近期国内政策面来看，通信设备业还有利好的持续性扶持，这对于其在金融危机后期扭转不利局面起到提升作用。而运营商“手机终端补贴”等政策有望深化或扩大，这将促进消费者对通信更新换代的需求，同时促进和完善3G业务的开发和推广，增加收入。为支撑业务的运行，运营商会加大对网络的建设和维护，从而增加通信设备企业的营收。从终端方面来看，官方也加快了进网许可证的发放，以解决目前终端缺乏的局面。

1~10月电信行业主营业务收入6989.1亿元，同比增长3.4%。电信主营收入增幅的减慢主要是由于2G资费价格的下降，而3G业务尚未规模开展。从分月度同比增长的情况看,在经历了3月份的低点以后，4~10月份的分月同比增长率已见底回升。随着3G用户收入的增加，预计2010年行业收入增速有望逐步向常态回归。

从上市公司三季度业绩看，受益3G投建，设备商和光通信设备业绩增长较为明显，中兴通信和烽火通信净利更是实现了46.13%和48.98%的增长。光纤光缆需求旺盛，供不应求的状况随着各光纤设备商产能的扩大有所缓解，业绩增长也较为亮丽。预料设备商和光通信设备业增长势头仍将延续。

广州证券 林穗林