在迪拜偏远的Jebel区，温州女富豪陈华(化名)数千万拿下的地块还在，只不过现在仍是一片黄沙。

2007年年底，全球金融危机刚露出萌芽时，这位大胆的女商人受迪拜火热前景的蛊惑，将赌注压进了迪拜楼市，她原本期望靠不断走低的建材价格抄底，未料血本无归。

迪拜城处处可见的裸露工地讲述着类似的故事，它让人们对这个国家的前景甚为担心，更警示着依靠同样模式发展的世界其他地方的政府和人们。

迪拜疯狂的楼市

过去的10年间，在迪拜投资房地产，仿如一场全民运动。

“2007年是最疯的时候。那一年，几乎每一天都有朋友上门，鼓动我去炒房。”阿英，浙江湖州人，2002年开始到迪拜做转口贸易，就是从国内发货到迪拜，然后经过这里，寻找中东和非洲的买主。

那时的迪拜楼市确实让人眼红，一套房子一个月时间，市价翻一倍并不是什么稀罕事。经常能看见一个人神色紧张地买了一栋别墅，几个月后笑嘻嘻拿着翻倍的钱从楼市出来。

显然，这样的故事经口口相传后，极具诱惑力，除去职业的炒房人，成千上万的商人将钱从传统经营行业取出，一头扎进了迪拜的楼市。类似印度商人撒下重金、豪取50栋别墅的新闻频频见诸报端。

“卖楼花”在迪拜大行其道。在这里，楼盘交易不需要预售许可证，只要看到图纸，就可以买卖。一般的情况下，投资者只需给开发商首付10%，其后3至5个月，视项目进度，再付5%至10%。

迪拜曾经火热的楼市中，不乏中国同胞的身影。其中最为有名的例子，便是温州商人胡宾以2800万美元的代价，拿下迪拜世界岛项目中的上海岛项目。

握着一张图纸，投资者随时可将房子转手。除了一点点户名转让手续费以外，没有任何税收。这样的低成本和高回报，吸引很多人从传统行业转入地产投机，从而进一步推动房价上扬。由于房市持续走高，房子买卖非常频繁。一栋房子从图纸到落成，短短的时间内，它可能已经“被更换”了几十个主人。

彼时，在迪拜房价飙升的速度可用疯狂来形容。各类债券、银行贷款等各种负债工具，默默支撑着这番繁荣景象。

迪拜政府对其显然知情，但它期望借助全球的力量来发展房地产，以带动经济的转型——石油工业在这个国家已是穷途末路，已探明的储量最多能开采到2015年。

这是上世纪末本世纪初，在世界各国颇为流行的发展模式。只不过因为迪拜独特的金融环境，这一模式被极端表现。

相关资料显示，金融危机前，代表实体经济的石油产业只占迪拜GDP的6%，而代表虚拟经济的地产则占20%。对地产的过度依赖，让迪拜政府很快尝到苦果。

猝不及防的连锁反应

随着源于美国的金融危机不断加深，之前一直沉醉在迪拜淘金的外资开始大规模出逃，由此引发了这个国家的危机。房地产市场低迷、银行放贷停滞、大型项目停工、大批工人失业和油价低迷，一系列连锁反应，让迪拜人猝不及防。

迪拜经济膨胀的经济泡沫还是破灭。迪拜楼价目前已自2008年高位急跌一半，相关机构预测还会再跌30%，这对深套其中的炒房人而言，无疑于雪上加霜；据说，过去5年间，迪拜开工的总额达3000亿美元的项目，有一半已经停工。如今，走在迪拜街头，随处可见大量豪华楼盘成为烂尾楼。

迪拜危机揭开了迪拜政府巨额的债务缺口。近些年来，因为大举外债发展经济，迪拜欠下的外债高达880亿美元，占整个阿联酋债务的48%，超过其国内生产总值(GDP)的103%，而常态下60%就已经达到警戒线。

在这其中，迪拜世界的负债就达590亿美元。在未来3年，迪拜必须偿还大约500亿美元债务，占国内生产总值的70%。在经济并不明朗的今天，这让人们对迪拜的前景甚为担忧。

有专家便指出：分析迪拜神话破灭的种种原因，我们不难发现有一点值得重视，那就是迪拜的经济结构存在很大问题。迪拜经济过于依赖外资，并集中在房地产建设领域，虽然这种开发模式短期内能拉动经济增长，但从长期来看风险极大。

李嘉诚探路放弃迪拜

在中国，地方政府对“迪拜模式”并不陌生，即将过去的2009年，全国各地充斥着关于房市的“稀奇故事”。

“迪拜这颗明星的陨落，也能够给中国经济带来深刻的教训。”专注于财经与公共政策研究的安邦咨询公司便在报刊上撰文表示：“迪拜以金融融资和发展房地产起家，石油美元和国际金融资本的涌入，在近些年支撑着迪拜房地产价格的快速提高。而反观中国，中央和地方政府也同样在过度依赖着房地产业来带动经济的增长。”

“如果房地产泡沫在未来持续酝酿并最终破灭，这将给国内普通民众、商业银行以及整个宏观经济造成沉重的打击。”这家公司认为。

南通六建中东公司业务经理叶志强赞同上述观点，但他认为，迪拜市场和中国市场应该区别来看。

叶志强上世纪80年代便进入迪拜，一直从事建筑业，迪拜的楼市风云，他几乎全程见证。然而，即使在迪拜楼市最疯狂的时候，他都未曾进入楼市。

不是他不动心，而是他认为迪拜楼市投机心理太重。据其介绍，迪拜2003年开始，虽然允许外国人购置房产，但并未开放户籍，也就是说，你买了再多的房产，都不可能成为这个国家的一员。如此背景之下，买楼投资成了房客的主要选择，逐利的心态加重了楼市的泡沫。

据说迪拜楼市最红火的时候，李嘉诚曾派人到当地考察行情，看是否应该介入，但一番掂量下来，最后还是决定放弃这块市场。其理由跟叶志强的观点类似：就是认为迪拜楼市投机比重太大。

中国的国情显然与之有别，叶志强认为中国有庞大的消费群体，对房屋真实的居住需要，足以托起繁荣的楼市。但他提醒，各级政府也应对楼市泡沫保持充分的警惕，因为“迪拜危机”留给我们最大的教训便是，是泡沫它终会有爆掉的一天。

特派记者 谷岳飞 迪拜报道