经历了8月上旬至中旬的大幅调整之后，8月20日上海期货交易所螺纹钢及线材期货重拾升势。从7月份发动这轮上涨行情以来，众多钢材贸易商、生产商和投机资金一起坐了一趟“疯狂过山车”。在现货市场上，暴跌的钢材价格，让前期囤积了大量钢材的贸易商欲哭无泪。
钢价轮回
8月18日，中钢协对外公布，2009年铁矿石谈判中，中钢协与澳大利亚第三大矿石企业FMG达成协议，粉矿降35.02%，块矿降54.42%，比之前日韩签订的铁矿石谈判价格降低了2个百分点。
然而在此利好出台的时候，市场并不给情面。8月18日螺纹钢继续下跌；8月19日，螺纹钢跌停，收于4227元/吨，至此期货市场上的螺纹钢价格已经比江苏沙钢集团（以下简称沙钢集团）的出厂价每吨低400元至500元。8月2日沙钢集团将8月上旬的螺纹钢出厂价每吨加价600元。其中可用于上海期货交易所交割的Φ18~25mm二级螺纹钢出厂报价4620元/吨、Φ18~25mm三级螺纹钢出厂报价4740元/吨。据了解，这是从今年4月下旬开始，沙钢集团的螺纹钢连续第11次涨价。而从2009年4月份开始螺纹钢的现货价格也跟着出厂价水涨船高。不得不说，8月份之前钢材价格的暴涨与钢厂频频涨价密切相关。
“原料长协价格下跌，对目前钢材价格不会造成特别大的影响。”永安期货的分析师徐加顺认为，“而因为目前现货商出货难度较大，钢厂到货积极，经销商库存连续两周增长，需求不足导致钢材价格还会持续下跌。”
而在期货市场上，螺纹钢在投机资金的炒作下在短期内加倍演绎了钢材现货价格的疯狂。“作为一种新上市的工业品，被投机资金爆炒是很正常的。”北京中期期货经纪有限公司投资部副经理钟晨晖认为。从4月份开始，螺纹钢期货从3500元/吨一线一路狂涨，至7月开始发力。其中，9月份交割的螺纹钢0909（RB0909）从7月20日开始连续拉出11根阳线，并于8月6日涨至新高点4996元/吨，在一个月内上涨超过1000元，之后又在半月内暴跌了700元。期间，生产商、贸易商和投机资金又都是如何表现的呢？
沙钢“一手明牌”
2009年3月27日，螺纹钢期货在上海期货交易所顺利上市。在其他国有钢厂还在犹豫是否进军期货套保领域的时候，作为国内最大的民营钢厂和螺纹钢生产商，沙钢集团在螺纹钢上市后便固定在其专有的自营席位上。由于上期所每天公布品种持仓排名，而沙钢集团的自营席为其独家使用，因此每天公布排名时，沙钢集团的当天买卖情况暴露无遗，因而被业内人士戏称为“一手明牌”。
4月17日，上期所开始公布螺纹钢持仓排行榜，沙钢集团以其持仓31080手的空单成为期货市场上的焦点，此后沙钢集团不断加仓空单至3.87万手。直到7月14日，沙钢集团都是螺纹钢主力合约RB0909最大的空头。
而在此期间，螺纹钢价格则是一路上涨，作为最大空头的沙钢集团看着越涨越高的螺纹钢期货开始坐不住了。从7月15日开始，沙钢集团开始频频减持手中的空单，并逐渐买入多单。当天，沙钢集团卖出5068手空单，并买入5834手多单。在7月份剩下的12个交易日内，沙钢集团持续卖出空单并买入多单。至8月11日，在上期所公布的螺纹钢RB0909的持仓榜上，沙钢集团已经在空头名录上消失，并一跃成为排名第三的多头。
然而，此时的期货市场却跟沙钢开了个大大的玩笑——就在沙钢刚刚变换阵营转身做多的同时，螺纹钢开始扭头暴跌。8月12日，就在沙钢集团从空单持仓排名榜上消失的第二天，螺纹钢暴跌108元，之后一路狂跌，8月19日，螺纹钢跌停，收于4372元/吨。
“之前做空是亏，之后做多也亏，一上来市场就给了沙钢两耳光。”北京中期期货经纪有限公司交易部总经理胥京钢开玩笑道。
而对于沙钢集团为何会突然从“空军”转变为“多军”，很多分析人士也百思不得其解。“沙钢之前做空是正确的，螺纹钢价格上涨导致沙钢在期货市场上亏损，在现货上沙钢却赚了，等于利润平衡。但之后突然调头做多，大家都想不明白做多的意图是什么。”永安期货一位钢材分析师说。
市场上也有关于沙钢集团是否因为资金不足导致空单强制平仓的议论，然而胥京钢却不同意这种看法：“螺纹钢并非跳空上涨而是逐步上涨，沙钢集团有很多机会平仓，以他们的实力应该不至于被强制平仓。很有可能是投资策略有所改变，没有坚持套保，中途转做投机。”
而北京工商大学期货研究所所长胡俞越则认为，沙钢集团屡屡犯错的原因在于“套保经验不足和投机心态”。
还有一种猜测认为，不排除沙钢集团在其他期货公司的席位上还有暗仓，以弥补其自营席位的损失。“从理论上说，自营会员也有可能同时在其他会员上有席位，这是允许的。例如江西铜业（600362.SH），既可以作为自营会员买卖，也可以在金瑞期货或其他公司操作，这是规则中允许的，但具体仓位无法判断。”一位知情人士表示。
8月20日，《中国经营报》记者多次致电沙钢集团，沙钢集团投资部王先生表示，集团投资期货市场的情况“涉及企业机密，无法接受采访”。
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