中新网6月22日电 英国《金融时报》近日发表国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德的文章，再次分析了一个被持续讨论的“话题”：中美在全球经济复苏中发挥主要作用。文章摘录如下：

2007年，由于担心经常账户失衡规模日益增大，国际货币基金组织(IMF)组织了多边磋商，讨论如何应对这一问题，最终与会者达成广泛共识。简言之：让美国消费者减少支出，让中国消费者扩大支出。这对于美国、中国乃至全球都有利。(会谈也向其它参与者——日本、欧洲、沙特——传递了信号。)

有利于美国：美国消费者的消费狂潮是不明智之举，许多人退休后将面临问题。

有利于中国：中国的大规模储蓄反映出国内社保体系尚不完善。改进医疗和养老保险本身就是受欢迎的举措，并且会令消费者增加支出。

有利于全球：消费模式的改变或许能保持中美两国的完全就业，并缓解经常账户失衡。随着这种有序调整过程的出现以及失衡状况稳步改善，美元汇率突然暴跌的风险将降低。全球将处于更佳状态。

此次危机本身并非由全球失衡导致。美元也没有像人们担心的那样出现暴跌。而且，自从危机爆发以来，解决全球失衡的重要性已经下滑，应对金融体系的状况理所当然成为人们关注的焦点。

然而，随着危机演变，我们开始考虑最终的复苏之道，全球失衡的问题可能会再次排到前列。美国和中国将不得不再次扮演重要角色。

目前，美国消费者终于在削减支出。他们损失了大量财富，而且需要花费多年时间增加储蓄，才能弥补这些损失。更为重要的是，他们学到了一个更、普遍的教训：全球的风险高于他们之前的想象。股市和房地产价格会下跌，而且下跌幅度极大。退休计划可能需要更多的储蓄，远远超过危机爆发前人们认为明智的水平。

为了应对此次危机，中国启动了大规模财政扩张，重点是投资，而非消费。鉴于迅速增加支出的必要性，这是一项合理政策，但问题在于，随着时间的流逝，中国是否会扩大消费。如果答案是肯定的，那么2007年提出的总体规划可能就会成立。美国净出口增加将取代美国消费，帮助支撑美国经济复苏。中国消费增加将弥补出口减少的损失，并使中国得以维持高增长。全球复苏就能继续下去，我们也就能创造一个更为平衡的全球经济。

这种设想会自然而然的进行到底吗？中国已宣布雄心勃勃的医疗改革计划，其方向是正确的，但中国成功的出口导向型经济模式不会在一夜之间消失。另外，此次危机可能已使许多国家累积更多外汇储备，因此经常账户盈余规模将有增无减。这些国家不会希望本国货币兑美元汇率上升，因此也不希望美国净出口增加。

如果没有出现再平衡，怎么办呢？如果国内需求不能持续，净出口没能增加，一旦财政刺激逐步取消，美国的复苏进程便可能遭到削弱。在正常状况下，通过下调利率和增加需求，货币政策可能会有所帮助；如今并非正常时期，利率也不可能继续下调。因此，美国政府将面临巨大压力，只要私人需求疲弱，美国政府就要保持强有力的财政刺激，这可能会带来规模更大且时间更长的赤字，超过人们认为明智的水平。尽管为了应对此次危机，强有力大的财政刺激是必须的，现在依然如此，但它不可能永远继续下去；在某个阶段，债务动力将变得不可持续，市场做出反应，财政赤字将起到反作用。疲弱的美国复苏和不可持续的美国债务动力都不太可能对世界有益。前者可能意味着全球复苏停滞；后者可能意味着金融市场混乱。

持续复苏需要美国降低国内支出、中国以及全球其它大部分国家提高国内支出。过去一年，在避免危机恶化方面，全球合作发挥了关键作用，现在需要进行更多全球合作，而美国和中国将发挥主要作用。(国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德 译者/梁艳裳)