高辉清

庄健

李慧勇

未来我国“保增长”措施还有多少空间可以发挥？对此中国证券报记者分别采访了国家信息中心经济预测部发展战略处处长高辉清，亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健，申银万国首席宏观分析师李慧勇。

专家认为，4万亿元投资规模目前暂时没有必要进一步扩大，而在提振消费以及房地产投资等方面，还有不少余地可挖。

耐心观察4万亿效果

高辉清：按目前情况看，我对今年完成“保八”目标很有信心。除了4万亿元投资之外，没有理由再推出新的投资计划。首先，1-2月份我国城镇固定资产投资总额投资明显加快。4万亿元的投资中，目前已落实的新增投资部分可能是相对容易的。对个别地方来说，完成4万亿元中的投资计划可能有一定困难，再扩大投资规模更难以保证完成质量。

其次，4万亿元投资的执行情况需要过段时间去观察，如果效果不错，只需按照原有计划平稳实施下去，而不需要出新的投资计划。尽管前两个月的工业数据还不太高，但工业增长对于投资有一个滞后期，如果投资增长持续下去，工业的增长也会回升。

庄健：“两会”对4万亿元投资金额的分配方向有所调整。新分配方案注重向社会领域倾斜，如教育卫生医疗等方面的支出从1%增加到4%，这反映了政府在结构上的考虑。

4万亿元投资不是最终目标，通过政府投资的杠杆作用拉动社会投资，并使其保持一个相对高的速度，这才是最关键的。

4万亿元投资计划出台仅四个多月，项目的设计、资金拨付等都需要时间，最后能否拉动社会投资还需要一两个月的观察。

李慧勇：要扩大既有的投资计划必须有两个前提条件，其一经济形势的运行表明确实有必要扩大；其二是既有的投资计划实施后达不到预期的目标。除了追加投资，还可以通过进一步降低出口退税率，刺激房地产投资等措施来促进经济增长。

货币政策仍有操作余地

高辉清：货币政策在未来还有很大空间，如降低存贷款利率和降低存款准备金率。目前信贷增加很快，在这方面不需要再放松，也没有余地。政府需要下决心，解决中小企业的融资问题。需要发展中小银行、民间金融，并使民间融资规范化，可以考虑成立中小企业贷款的担保基金。

中小企业容易受到金融危机的冲击，这又加大了银行贷款的风险，因此需要政府的支持，不仅加大扶持力度，而且要将政策落在实处。银行在放贷过程中，要确保企业有还本付息的能力，并且贷款用于生产而非挪作他用。

庄健：目前的货币政策已经比较宽松，中国不缺少流动资金，但不排除降息和降低存款准备金率的可能。

提振消费重在结构调整

李慧勇：短期内提振消费有两种办法，一是通过转移支付，增加农民和城市低收入者等这些边际消费倾向较高的人群的可支配收入；二是出台一些政策推动城市收入较高人群的消费，如对房产的需求等。

长期改变消费率过低的局面，一是靠引导国民收入的分配向居民倾斜，二是靠大力发展服务业，满足广大居民对服务消费的需求。

高辉清：提振消费短期内能见效的是发消费券，但其效果的持续性不强。从长期来看，提振消费首先要更多地向老百姓让利。目前我国主要是政府和企业的储蓄率高，而居民的储蓄率并不高，要改变这种格局，我国企业尤其是垄断企业要让利。其次是解决居民的后顾之忧，增强信心，这对提振消费尤其重要。

庄健：虽然4万亿元投资中针对消费的比重较小，但宏观部门随后出台的政策对消费投入更多的关注，如总额8500亿元的医疗改革，最近推出的家电下乡，推出鼓励休闲计划等，都是针对消费的。

改变高储蓄率，低消费率的格局最根本的是解决就业问题，提高个人的可支配收入。对发放消费券持一定的反对态度，一次性的收入增加在短期内会有一定效果，无助于在长期增加消费。（韩晓东 叶 倩）