龚方雄对中国经济和资本市场经常发表言论，市场影响越来越大。最著名的是他在2008年8月19日提出，将有规模达2000-4000亿元的经济刺激方案出台，8月20日A股应声大涨7.63%。

2008年11月初，他又提出只有实行大规模财政刺激方案和宽松的货币政策，中国才能在2009年实现经济平稳增长，不久后4万亿经济刺激计划特大利好出台。

近期他接受媒体采访时还预言，2000点是A股震荡下限。他表示，中国经济可能已见底，股指顶部在2300-2400点。

摩根大通中国首席经济师龚方雄12日在香港表示，从最新公布的经济数据来看，中国政府的经济刺激计划初见成效，内需已经初步复苏。但是由于欧美经济形势持续恶化，出口将继续下滑，仅靠4万亿计划来“保八”肯定不够，政府需要出台第二轮经济刺激计划，刺激方式不应再是固定投资，而是拉动消费。

他表示，在出台中长期计划改善社会保障体系的同时，应考虑减税和发放耐用商品消费券等短期措施。

通缩预期成最大风险

“我们的判断是出口远未见底，还会维持下滑趋势。”就刚公布的2月中国出口额下降、顺差减小的数据，龚方雄表示，中国商品的主要“买家”美国正在经历经济结构的巨大调整，消费率会大大降低，储蓄率则会大幅提升。以往美国居民的储蓄率在3%左右，正在朝6%到8%的方向前进，中国经济复苏不能再指望出口，只能靠拉动内需。

龚方雄指出，尽管近期公布的数据显示楼市成交量比去年12月翻倍，零售消费额也有15%的增长，但内需持续复苏仍然面临较大压力。“通缩预期扩散是内需复苏的最大风险。”龚方雄援引2月份CPI、PPI双双告负的数据表示，中国经济已经进入通缩期，“不过目前中国老百姓都预计CPI会前低后高，还没有产生通缩预期。一旦预期转变，他们可能会捂紧钱袋子，少花钱，不再买房买车，消费回升也就停止了。”

龚方雄认为，在通缩环境下，中国政府可以借机推进价格体制改革，尤其是能源、电力和水的价格因为管制因素而过低，现在可以借机理顺了。“如果人们压缩其他方面的开支时，可以为这些资源多付出些钱，那CPI的下降就不会太明显，通缩预期也就不会扩散。”

此前出台的4万亿经济刺激计划能够让中国GDP保持8%的增长吗？对此，龚方雄认为，“一定不够。我们对于今年GDP的预测是增长7.2%，这在市场上已经属于乐观的了。”龚方雄预计，政府肯定还要出台第二轮经济刺激计划来“保八”，这一轮计划的金额已经不重要了，重要的是着眼点不能再是投资，而是拉动国内消费。

可考虑发耐用商品消费券

“中国的问题是储蓄率太高，社会保障不足，老百姓把钱攒着不敢花。”龚方雄给中国证券报记者列出一组数据：去年中国消费占GDP的比例是38%，发达国家的一般水平是70%，连人均GDP低于中国的印度都有55%。

龚方雄建议，中国政府在出台中长期计划改善社会保障体系的同时，可推出一些短期措施来刺激消费。“降低个人所得税是必需的政策，但是还不够，因为人们可能会把减的这部分钱攒起来不花。消费券不能随便发，要设计好才能起到刺激消费的作用。如果发的消费券能买包括柴米油盐在内的任何东西，估计人们可能都拿去买生活必需品了，把本来应该花的钱攒起来，这样还是没有增量效应，达不到刺激效果。之前杭州推出的旅游消费券效果不错。中国将来要发消费券就应该发耐用品消费券，比如买车券，国家补贴20%，个人出80%买车，这相当于4倍的拉动效应，比政府投资效果好。”

“政府之所以没有出台这样的政策，可能是觉得这样有以穷人补贴富人的嫌疑，在刺激经济的同时也应兼顾公平。”龚方雄因此建议，政府可以通过区别对待的政策来解决这一矛盾。比如，可以给穷人减税或发放现金，对于中等收入阶层和富人不减税、发放耐用品消费券，刺激他们的消费。