国家统计局昨日公布的数据显示，10月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨4.0%。业内专家指出，这主要因为食品价格回落及国内需求减弱因素影响，预计年底CPI涨幅会回落至3%左右。

非食品类价格拉低10月CPI

国家信息中心高级经济师张永军认为，从分项数据看，CPI涨幅回落主要是受食品类价格和居住类商品价格回落带动，但从另一个侧面也反映出中国经济下滑的势头比较快，不仅导致产能方面的萎缩，也使得消费需求随之下滑。

申银万国宏观分析师李慧勇表示，10月份CPI的再度回落主要受两方面影响：主导因素仍是受食品价格迅速回落所致；另一方面，在整体需求增长放慢、消费意愿降低的背景下，非食品价格出现高位回落，数据显示，该指标由三季度的2.1%回落至1.6%，非食品价格亦加入了促使CPI下行因素行列之中。

汇丰银行首席经济学家沈明高认为，CPI从今年2月的8.7%持续下滑到10月的4%。这一方面是供给增加的结果，农产品特别是肉禽产品受价格激励供应充足，外需放慢也使得出口企业从注重国外市场转为注重国内市场，国内产品供给增加；另一方面是需求下降，物价指数几乎全面回落，属于非贸易品的居住类价格下降较快。

CPI增速年底将回落至3%

对于CPI未来走势，李慧勇预计2008年全年CPI涨幅会在6%的水平。虽然10月份经济数据持续了近5个月的回落态势，但国家统计局数据表明，1—10月份累计居民消费价格总水平仍然上涨6.7%，对此有专家认为对于防通胀仍不能掉以轻心。可李慧勇认为，此数据十分滞后，只能反映前期物价的高涨，而对于当前的物价变化考量并无现实意义。

国泰君安分析师姜超表示，食品价格回落及翘尾因素影响减弱，未来两个月CPI会继续回落。随着肉禽及其制品尤其是猪肉、粮食、油脂、水产品、鲜果等食品价格进一步回落，预计年底CPI增速会降至3%左右，明年2月份CPI涨幅可能在2%以下。

安信证券也发布报告预计，11月、12月份CPI将会继续回落，涨幅可能分别为3.2%和2%，四季度CPI涨幅平均为3.2%。北大CCER发布最新“朗润预测”显示，17家国内外研究机构预测四季度中国CPI涨幅为3.7%，较三季度回落1.6个百分点。

降息预期强烈

我国10月份CPI涨幅连续第六个月回落，PPI也自前期高点回落至6.6%，两个月呈现回落态势。姜超指出，CPI和PPI双双下降表明国内通胀形势已显著缓和，从而提供了降息空间。

日前，央行行长周小川参加20国集团会议更是明确表示，消费物价涨势放缓使得央行更有信心降息，作为经济激励计划的组成部分，中国市场可以预期更多的货币供应，银行将得到更宽松的流动性和更低的利率。

姜超预计央行年内可能还有两次降息，未来半年内可能有4次降息，每次27个基点，降幅可达108个基点。

李慧勇预计，央行在年内将再降息一次，明年平均每个季度降息一次，到明年年底基准利率将保持在2.2%的水平，而存款准备金率在未来12个月里，可能大幅下调5个百分点，以此来配合信贷规模限制的取消政策。

兴业银行首席经济学家鲁政委预计，年内还将有27到72个基点的降息空间；存款准备金率将大幅下调，年内可能有150到200个基点的下调空间。（记者岩雪）