中国造纸行业月度运行报告(2008年1-4月)全文
一、产销：产量增长有所起伏，销售增长保持加快趋势
1．产量增长回落后很快反弹
受雨雪冰冻突然灾害的影响,2008年前2月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板产量增长出现回落,3月和4月在灾害影响消灭后,产量增速逐渐回升,从增速来看,一季度规模以上造纸企业的纸张及纸板产量已恢复到去年同期水平并略有提高,产量1924万吨,同比增长15%,增速比去年同期略升0.5个百分点。前4月产量2658万吨，同比增长16%，增速进一步比前一季度上升1个百分点。
分类别看，受前几年不同纸张投资结构差异、2007年以来行业淘汰落后产能步伐加快以及原材料价格上涨幅度差异等因素的影响,前4月造纸行业不同类别纸张产量增长变动情况各异。其中,铜版纸等近年来投资增速持续高企的高档纸类产量增长仍非常快，而2007年以来，由于国家加大节能减排执行力度，关闭的小纸厂和环保不达标的造纸企业的产品主要集中在以麦草和芦苇为原料的中档文化用纸产品及中低档箱板纸类，因此这些纸产品供给减少，产量增速明显下降，降低了市场供给，另外，2008年以来废纸价格大幅上涨，对新闻纸等纸类生产成本带来较大压力，从而降低了其产量增势。
2.行业产值增长回升
产量增长回落后快速反弹，加之前4月纸张和箱纸板价格较为显著上涨，使得造纸行业工业产值增长明显加快，2008年前4月，全行业累计实现工业总产值1409亿元，同比增长31％，增幅比2007年同期上升11.7个百分点。
3.销值增长保持加快趋势
2008年前4月，尽管在国际经济增长减弱以及国内紧缩背景下，国内经济面临多方面挑战给纸业市场带来一定压力，但在奥运经济以及居民收入保持较快增长的带动下，纸张需求仍保持了较为强劲的增长势头。1-4月，规模以上造纸企业销售值累计完成1392亿元，同比增长33％，增速比去年同期上升近12.31个百分点，比去年全年上升也近10个百分点。
二、效益：结构调整促行业效益稳中攀升，后期面临成本压力，各子行业前景不一
1.销售收入和利润增长同步攀升
2008年前2月，造纸行业累计销售收入为598亿元，比去年同期增长28%，增速比去年同期上升超过7个百分点；累计实现利润30.36亿元，同比增长42.23%，增速比去年同期超过11个百分点。比较来看，行业整体盈利水平的提高，使行业的利润增幅远高于销售收入增幅。
产品档次和毛利水平提升以及规模效应是拉动造纸行业2008年1-2月收入和利润同步攀升的主要原因。2007年下半年纸产品提价后，行业的毛利水平及利润率恢复显著，行业呈现转暖迹象，测算显示，前2月造纸行业毛利水平为13.91%，较上年同期13.12%明显提升，但从年度情况看，仍处于低位(2002年的行业毛利水平高点为17.22%)。虽然毛利水平仍处低位，但规模效应的显现使企业管理效率提升，期间费用率下降，行业综合盈利能力回升，2008年1-2月行业利润率为5.74%，较上年同期5.01%水平显著上升，处于2000年以来的高点。
具体来看，以麦草和芦苇为原料的中档文化用纸产品目前涨价幅度较大，08年一季度，这类产品每吨累计涨价300-400元不等，主要产品涨价幅度均超过4%，预计本年内这类产品价格仍有5%左右的上涨空间。07年以来，卡纸价格也保持了较大幅度的增长，由于消费升级拉动需求增加，且近一年多高档包装纸没有大型生产线投产，近一年一些大型企业的高档卡纸平均每吨价格提高了约1000元左右，08年以来太阳纸业、博汇纸业的主要产品每吨价格提高了300-500元左不等，涨幅在4%-6%之间。另外，由于卡纸的原料主要是木浆，而木浆价格也有所上涨，但涨幅较小，因此,2008年以来卡纸产品价格的涨幅已超过原料价格的上涨，产品盈利能力明显上升。相对上二类纸产品，08年以来，新闻价格的涨幅低于同期国际市场废纸的涨幅，因此以废纸为主要原料的新闻纸产品的盈利能力没有明显改善。
2.后期来看原料价格上涨对企业构成较大成本压力
07年纸浆、废纸价格的持续上涨对造纸企业构成利润侵蚀。08年以来国际木浆高位企稳，废纸价格仍快速上涨。08年前2个月我国纸浆进口量及进口金额分别同比增长了33.8%及53.3%，显示国内造纸业纤维资源瓶颈仍显著。
3.产品价格上涨，各纸种前景不一
2008年以来国内主要纸种价格呈现稳中有升的态势，后期来看各纸种前景不一。白卡由于下游需求增长，08年产能扩张不大，价格前景看好；铜版纸出口增长及进口替代效应将继续推进国内价格；文化纸受益于国家淘汰落后产能提价预期强烈。新闻纸将受益于奥运需求的增长，但将受制于产能；箱板纸也有新产能释放压力，故提价空间有限。
4.环保整治、淘汰落后产能将有利于改善行业供求
2月国家发改委和环保总局联合发布《2007年应予淘汰落后造纸产能的企业名单》，淘汰落后产能450万吨，涉及25个省、市、自治区2018家企业。08年环保整治力度将加大，淘汰落后产能将加快落实。环保风暴将推进造纸行业的整合，使行业集中度提高，落后产能的淘汰将有利于改善行业供求。
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